国泰君安期货：螺纹钢：突发事件影响，原料拖累成材

【基本面跟踪】
1月19日，包头包钢板材厂发生爆炸事故，对板材厂产线及周边产线生产造成影响。

【宏观及行业新闻】

• 产量与库存：
  • 1月15日钢联数据显示，螺纹钢产量减少0.74万吨，热轧卷板增加2.85万吨，五大品种合计增产0.62万吨；螺纹钢库存减少0.04万吨，热轧卷板库存减少5.8万吨，五大品种合计库存减少6.91万吨；表需螺纹钢增加14.44万吨，热轧卷板增加5.55万吨，合计增加27.5万吨。
  • 2025年12月，我国进口钢材51.7万吨，环比增加4.2%，均价上涨11.0%；1-12月累计进口605.9万吨，同比减少11.1%。
  • 2025年12月下旬，重点企业粗钢、生铁、钢材日产环比下降11.0%、下降0.6%、增长4.9%；21个城市5大品种钢材社会库存环比减少3.6%，但同比增加9.4%。
• 政策与进出口：
  • 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
  • 2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少8.2%，1-10月累计进口504.1万吨，同比减少11.9%。

【趋势强度】
螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。

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