通威股份光伏2025年业绩预告梳理预计2025年归母净亏

预计2025年光伏行业整体业绩承压，多家企业归母净亏损同比加深。通威股份预计归母净亏损90~100亿元，同比加深（24年为-70亿元），Q4归母净亏损47.3~37.3亿元，环比加深（Q3为-3.15亿元）。经营性亏损75~80亿元，同比增加12~17亿元，工业硅亏损加剧约9亿元，多晶硅下半年实现经营性盈利减亏约6亿元，但Q4成本及价格均上涨，电池组件亏损加剧12亿元。此外，通威股份计提长期资产减值约15~20亿元。

大全能源预计归母净亏损10~13亿元，同比显著收窄（24年为-27亿元），Q4归母净利润-2.27~0.73亿元，Q3为0.73亿元，Q4开工率提升、成本下降推动单位盈利改善，年末或有一定程度减值计提。

钧达股份预计归母净亏损12～15亿元，同比加深（24年为-6亿元），Q4归母净亏损7.81～10.81亿元，Q3为-1.55亿元。Q4银浆价格上涨导致电池片盈利承压，但现价（~0.4元/W）水平已接近盈亏平衡。

爱旭股份预计归母净亏损12~19亿元，同比显著收窄（24年为-53亿元），Q4归母净亏损9.05~16.05亿元，Q3为-2.95亿元。Q4银浆价格上涨导致电池、部分组件产品盈利承压，同时计划进行部分固定资产减值。预计26Q1 BC组件开工率大幅提升，亏损有望显著改善。

隆基绿能预计归母净亏损60~65亿元，同比显著收窄（24年为-86亿元），Q4归母净亏损30.97~25.97亿元，环比加深（Q3为-8.34亿元）。Q4银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升硅片、电池组件产品成本，公司经营承压。