镍日报

一、行情回顾与操作建议

• 镍价高位宽幅震荡，上周五最低下破14万元/镍点，国内交易时段重拾涨势，镍铁价格继续攀升，8-12%高镍生铁出厂均价上涨10元至1027.5元/镍点。
• 电池级硫酸镍价格暂持平报33600元/吨，中间品MHP系数维持高位，一季度新项目投产需两个月，短期市场流通量有限。
• 盘面受益于印尼缩减RKAB消息刺激及宏观氛围推动，镍价脱离长期低位震荡区域向上运行，但过剩压力暂未扭转，本周库存续创新高，两市纯镍库存增长近3000吨逼近35万吨。
• 后续关注印尼政策层面表态及新年度最终配额落地情况，在最终靴子落地前镍价将持续具备较大上涨弹性。

二、行业要闻

• 印尼能源与矿产资源部（ESDM）明确2026年度RKAB将作为战略工具，镍产量目标设定在2.9亿吨左右以匹配冶炼厂产能，防止全球供应过剩、稳定价格并保护国家资源储备。
• 淡水河谷印尼公司（PT Vale Indonesia）因2026年度RKAB尚未获批暂停镍矿开采业务，但预计许可将很快获批，此次停产对市场供需影响相对有限。
• 印尼镍冶炼厂协会预计2026年国内镍矿需求量约为3.4亿-3.5亿吨。