油脂日报：中加关系缓和，菜系波动增大

市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格均震荡下跌，其中菜油跌幅最大（-1.78%）。
• 现货价格：广东棕榈油、天津豆油、江苏菜油现货价格均环比下跌，但菜油基差持续走高（+1.00元）。
• 市场动态：国内加籽库存清零，澳籽未开机压榨，菜油产量停滞；外商菜油报价较高，进口利润倒挂，贸易商买船积极性不高；菜油现货持续去库，市场流通量少，叠加前期高成本购船，基差维持高位。

近期市场咨询

• 中加经贸协议：加拿大油菜种植者协会称新协议对油菜种植者积极，但关税细节仍需厘清，关注菜籽油关税调整。
• 国际船期价格：阿根廷豆油（2月船期）C&F上调9美元/吨至1209美元/吨；加拿大菜油（2月船期）C&F下调20美元/吨至1030美元/吨。
• 大豆进口成本：美湾大豆（2月船期）C&F上调1美元/吨至474美元/吨，巴西大豆（2月船期）C&F下调1美元/吨至447美元/吨。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

研究结论

菜油现货紧张缓解前，基差预计维持高位；菜系期货受贸易关系影响或回调，但基差走高趋势持续。