不锈钢周报-涨价氛围中社库七连降，盘面或维持高位运行

不锈钢周报| 2026-01-18 涨价氛围中社库七连降，盘面或维持高位运行 作者：罗婧 不锈钢分析师 【市场动态】 1.国务院新闻办公室将于2026年1月19日（星期一）上午10时举行新闻发布会，请国家统计局局长康义介绍2025年国民经济运行情况，并答记者问。 从业资格号：F3066154 2.印尼环境部长哈尼夫·费伊索尔·努罗菲克表示，环境部将评估14个省份的采矿活动，以确保企业遵守环境法规，但未具体说明具体包含哪些省份。 交易咨询号：Z0016736 3.1月16日，SS2603单日成交量37万手（-12万手），持仓量14万手（-5731手）；上期所注册仓单量46058吨（-0吨）。（数据来源：SHFE） 邮箱：luoj@rongdaqh.com联系方式：17361672235 【基本面分析】 1.成本端：高镍铁主流成交价1020/镍（+15），内蒙高铬报8400元/50基吨，304工业料温州报9450元/吨。短流程工艺冶炼304冷轧成本13441元/吨，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本13829元/吨，自产高镍铁冶炼304冷轧成本13572元/吨。利润空间改善，产业加速去库。（数据来源：Mysteel） 2.供需情况：下游维持刚需采购节奏，12月不锈钢粗钢产量环比降6.66%，1月预计环比增加4.48%。社会显性库存降至92.72万吨，较往年同期库存偏高。（数据来源：Mysteel） 3.主流交易逻辑：利空—（1）1月钢厂排产预计增加，下游需求整体偏弱。利多—（1）印尼镍矿端政策；（2）仓单持续减少，交割压力缓解；（3）年底备货预期；（4）原料涨价，成本端支撑增强。 【总结】 1.观点：印尼镍矿RKAB反复，震荡。 2.核心逻辑： （1）印尼镍矿RKAB存在变数，全球镍供应预期摇摆；（2）镍铁持续涨价，304成本支撑增强；（3）年底备货遇上涨价，去库加速；（4）仓单量大幅减少。 一、不锈钢上游行情 1月16日全国铬矿港口库存总量环比减少16.8万吨至352.8万吨。天津港铬矿库存入库15.12万吨，出库52.5万吨，天津港铬矿库存减少37.4万吨。当前南非40-42%铬精粉期货成交280美元/吨，环比1月7日上涨12美元/吨，业内人士多挺价心态，铁厂刚需采购为主，预计短期铬矿价格多稳中偏强运行。本周高碳铬铁价格上涨100元/50基吨，铬矿内外盘价格持续走强叠加冬储备货节点临近，铬铁询盘采购增多，铁价上涨动力得到进一步强化，工厂出货顺畅短期内无销售压力，挺价和惜售态度较为统一。周中不锈钢期货盘面大幅走强，现货开盘也多次调涨，提振原料市场信心，助推铬铁供应商看涨情绪升温，部分供应商报盘仍有上探操作，等待成交进一步跟进。 14港口镍矿库存较上周减少46.39万湿吨，库存总量1273.38万湿吨，降幅3.52%。其中，自菲律宾进口1196.38万湿吨，自其他国家进口77万湿吨。高镍铁方面：周一至周三贸易商及钢厂询盘积极，整体出价较上周上涨，工厂积极挺价，对外报价多在1030-1050元/镍（出厂/舱底含税），市场大单成交价上涨至1030元/镍（舱底含税），为贸易商采购，另有部分低P镍铁成交价为1020元/镍（到厂含税），高镍铁整体成交价较上周上周。受印尼镍矿2026年RKAB生产目标将在2.5-2.6亿左右消息影响，周四镍及不锈钢盘面价格上涨，镍铁供应商报价纷纷上调，供应商对外报价1050-1100元/镍（出厂/舱底含税）不等，钢厂询盘冷清，成交暂未跟上。周五镍及不锈钢盘面价格回调，市场继续看涨情绪有所缓和，下游继续观望，无新成交消息传出。（数据来源：Mysteel，铁合金在线） 二、不锈钢现货行情回顾 周一盘面小幅回调后维持偏弱震荡，现货代理商报价稳中有涨，下游按需采买。周二盘面高开后低走，主力左右倒右手，持仓量小幅增加。现货代理小幅下跌50元/吨，市场采买情绪降温，日内询单较多。周三盘面早间低开，随后青山高开盘价提振市场情绪，盘面随后大幅拉升。午后代理调高报价，下游买涨不买跌情绪影响下，日内成交有所改善，叠加市场到货一般，库存小幅去化。周三夜里印尼镍矿利好政策发布，沪镍盘价大幅增仓上涨，不锈钢期价一度涨停。周四早间代理拉涨400-500元/吨，看多情绪大幅上涨。但市场资源紧缺，仅维持现货交易，期单成交较少。周五期货盘面维持区间震荡，现货代理持稳报价出货，部分代理小幅降价促销，但下游谨慎采买，日内成交不佳，多以刚需散单为主。（数据来源：Mysteel） 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2025年12月国内43家不锈钢厂粗钢产量326.05万吨，月环比减6.66%，同比增5.28%。其中：200系94.05万吨，月环比减9.74%，同比减4.1%；300系174.72万吨，月环比减0.82%，同比减5.87%；400系57.28万吨，月环比减16.91%，同比减5.4%。 2026年1月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计340.65万吨，月环比增4.48%，同比增19.05%。其中：200系103.31万吨，月环比增9.85%，同比增34.08%；300系176.32万吨，月环比增0.92%，同比增12.58%；400系61.02万吨，月环比增6.53%，同比增16.27%。 库存方面，1月15日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存92.72万吨，周环比减2.22%。其中冷轧不锈钢库存总量57.34万吨，周环比增0.44%，热轧不锈钢库存总量35.39万吨，周环比减6.25%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现七连降，200系、300系、400系资源均有不同程度的消化。本周市场到货不多，周内在期货价格拉涨及备货预期支撑下，现货价格调涨，但下游备货情绪谨慎，多维持按需采买，整体资源消化速度较上周稍放缓。1月16日上期所交割库存46058吨，较上周减少1477吨，交割库仓单量降至低位，关注仓单注册量变化。（数据来源：Mysteel，SHFE） 四、基差变化 本周不锈钢期货继续冲高，现货报价积极跟涨，基差变化不大。工业品持续偏强，但周五收大阴线调整。印尼矿端消息扰动，镍价估值上移，资金积极做多，沪不锈钢估值水涨船高，预计矿端消息仍可能反复。1月不锈钢产量预计增加，市场以交付前期订单为主，加上年底备货启动，去库加快，但产业对备货持谨慎态度。印尼镍矿RKAB审批存在不确定性，是影响镍产业价格的主要变量，产业可卖点价出货。 来源：Mysteel，融达期货研究所 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。