商业航天近期调整不改中长期产业趋势，关注大飞机国际化认证进展

商业航天近期调整不改中长期产业趋势，关注大飞机国际化认证进展 核心观点 ⚫欧洲航空安全局开展C919试飞验证，国际认证提速或将推动我国商飞全球化进程加 快 。据 观 察 者 网 ， 《 南 华早 报 》于1月15日报 道披 露，欧 洲 航 空 安 全 局（EASA）人员已开始在上海对C919开展试飞评估工作，除了有些初期问题需要微调外，EASA认为这架飞机性能良好且安全可靠。作为欧盟负责民用航空安全与环境保护的核心监管机构，EASA的认证在全球范围内具有高度互认性。此前C919已在国内累计运送旅客数百万人次，完成了市场化的初期验证，而此次飞行测试有望推动其逐步切入欧洲和其他国际市场，加速中国商飞全球化布局。 罗楠执业证书编号：S0860518100001luonan@orientsec.com.cn021-63326320 冯函执业证书编号：S0860520070002fenghan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫航天科技年度工作会议提出推进载人登月&深空探测等重点工程、全力突破重复使用火箭技术，政策推动下航天强国建设有望加速。1月15日航天科技集团在京召开2026年度工作会议，会议强调深入推进载人登月、深空探测等重大工程；全力突破重复使用火箭技术、加速推动航天强国建设。同时本周长征12乙在东风商业航天创新试验区中国商火研试发射工位顺利完成静态点火试验；力鸿一号遥一飞行器完成亚轨道飞行试验任务，返回式载荷舱通过伞降回收系统顺利着陆完成回收。随着近地轨道资源竞争日趋激烈，低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，我国正加速推进低轨星座的规模化和体系化建设；同时载人登月、深空探测同样要求可回收技术，我国可回收火箭技术研发有望迎来多方力量共同突破。未来随着政策不断支持、火箭运力的提升和可回收技术的加速推进，卫星产业将进入发展快车道，卫星制造、发射、运营等全产业链均有望受益。 鲍丙文执业证书编号：S0860124070016baobingwen@orientsec.com.cn021-63326320 投资建议与投资标的 我国新申请近20万颗卫星轨道资源，凸显加速低轨空间建设的决心2026-01-11长征十二甲虽未完全达到预定目标，多款可回收火箭将继续加速验证和实现突破2025-12-30美国推进重返月球计划，太空战略布局或将带来国际竞争2025-12-22 ⚫“十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局今年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。相关标的： ⚫商 业航 天：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，买入)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、霍莱沃(688682，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、航天动力(600343，未评级)、星图测控(920116，未评级)、成都华微(688709，未评级)、光威复材(300699，买入)等； ⚫航发&燃机链：航发动力(600893，未评级)、应流股份(603308，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、西部超导(688122，买入)、图南股份(300855，未评级)、航发控制(000738，未评级)、万泽股份(000534，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、隆达股份(688231，未评级)等； ⚫新 质新 域：七一二(603712，未评级)、中国海防(600764，未评级)、陕西华达(301517，未评级)、晶品特装(688084，未评级)、中科海讯(300810，未评级)、光电股份(600184，未评级)、新光光电(688011，增持)等； ⚫军 工电 子：航天电器(002025，买入)、鸿远电子(603267，未评级)、振华科技(000733，增持)、中航光电(002179，买入)、新雷能(300593，未评级)、长盈通(688143，未评级)、光电股份(600184，未评级)、火炬电子(603678，未评级)等； ⚫军贸/主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航天电子(600879，买入)、国科军工(688543，未评级)等。 目录 核心观点：关注商业航天及国产大飞机..........................................................4 1.1欧洲航空安全局试飞C919，商飞全球化进程有望加速................................................41.2航天工作会议提出全力突破重复使用火箭技术，我国商业航天产业发展有望加速........41.3继续看好商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向...................................................4 风险提示........................................................................................................5 附录：行情走势与主要新闻公告.....................................................................6 2.1一周行情走势：国防军工(申万)下跌-4.92%，跑输沪深300........................................62.2本周行业新闻梳理........................................................................................................82.3本周重要公告梳理........................................................................................................8 图表目录 图1：本周国防军工(申万)指数跑输沪深300指数........................................................................6图2：本周申万一级子行业中国防军工涨幅位于后列....................................................................6 表1：本周大盘及军工指数有所分化.............................................................................................6表2：本周军工行业涨跌前十个股详情.........................................................................................7表3：军工行业一周内国内重点新闻.............................................................................................8表4：军工行业一周内国外重点新闻.............................................................................................8表5：军工上市公司本周重要公告................................................................................................8 核心观点：关注商业航天及国产大飞机 1.1欧洲航空安全局试飞C919，商飞全球化进程有望加速 据香港《南华早报》1月15日报道，欧洲航空安全局（EASA）试飞员已开始在上海对中国自主研发的C919客机进行试飞。据相关人士透露，两名来自EASA的试飞员已进行了验证飞行，除了有些初期问题需要进行细微调整外，EASA认为该飞机性能良好且安全。 中国商飞全球化进程加快，带动航空产业链升级。作为与美国FAA并列的全球航空安全认证机构，EASA是欧盟负责民用航空安全与环境保护的核心监管机构，其认证在全球范围内具有高度互认性。因此对于C919而言，获得EASA认证即获得了大多数国家和航空公司的认可，是其走向全球市场并与波音、空客两大行业巨头同台竞争的关键一步。此前C919已在国内累计运送旅客百万人次，完成了市场化的初期验证，而此次飞行测试将推动其逐步切入欧洲和其他国际市场，加速中国商飞全球化布局。这一国际化进程不仅将带动我国航空发动机、机载设备等核心产业链环节加速突破，更有望打破欧美的长期垄断，重塑全球民航市场格局。 1.2航天工作会议提出全力突破重复使用火箭技术，我国商业航天产业发展有望加速 据中国航天科技集团六院官网，1月15日上午，航天科技集团在京召开2026年度工作会议。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设；要多措并举优化产业布局，调整产业结构，大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业，强化国际市场拓展和优质履约；要全方位重塑创新生态格局，加速推动跨域融合新项目，持续夯实核心专业基础，着力推动数智赋能发展落地见效。 可重复使用火箭技术加速突破，26年有望成为运力拐点。随着近地轨道资源竞争日趋激烈，低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，我国正加速推进低轨星座的规模化和体系化建设，以在全球数字基础设施竞争中占据有利位置，火箭作为卫星组网的基础平台，具有重要作用。此次航天科技集团工作会议的召开彰显了国家对于航天事业的高度重视，同时本周长征12乙在东风商业航天创新试验区中国商火研试发射工位顺利完成静态点火试验，我们认为可重复使用火箭等关键技术研发进度有望提速。展望未来，在政策鼓励和可回收技术的双重驱动下，我国卫星组网进度将进一步加快，卫星制造、发射、运营等全产业链均有望受益，未来更多的应用场景也有望落地。 1.3继续看好商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向 “十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局今年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。相关标的： 商业航天：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，买入)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、霍莱沃(688682，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、航天动力(600343，未评级)、星图测控(920116，未评级)、成都华微(688709，未评级)、光威复