氧化铝周报：供应维持高开工率 氧化铝压力未减

核心观点及策略

• 矿端：国产矿北方矿区复产缓慢，南方稳定；进口矿几内亚发运稳定，澳大利亚受雨季影响发运低位。
• 供应端：山西地区前期减产产能复产，其他地区开工稳定，整体开工率小幅上升至80.82%。
• 消费端：新疆、内蒙古电解铝企业释放新产能，理论氧化铝需求稍增。
• 库存端：氧化铝仓单库存增加10237吨至17.7万吨。
• 整体：氧化铝基本面利空主导，供应过剩，期货价格快速上涨后承压下寻支撑。

关键数据

• 氧化铝期货：主力合约跌3.24%，收2751元/吨。
• 现货市场：全国加权平均价跌29元/吨至2666元/吨。
• 铝土矿：国产矿北方偏紧，南方稳定；进口矿到港量减少48.38万吨至404.23万吨。
• 氧化铝产能：运行产能8916万吨/年，开工率80.82%。
• 仓单库存：期货仓单库存增加10237吨至17.7万吨。

行情展望

• 基本面：供应端未见集中减产，进口窗口开启，供应过剩延续；期货价格上涨后库存增加，显性库存压力增大。
• 预测：氧化铝价格承压下寻支撑。

行业要闻

1. 加纳GIADEC获6000万美元融资开发Nyinahin铝土矿项目。
2. 几内亚Rouge Mining首船铝土矿发运，品质达45/1.5。

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