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烧碱：近月压力持续

2026-01-19 陈嘉昕国泰君安期货阿丁

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格自1月18日起下调15元至630元/吨。

【市场状况分析】

成本下滑与供需坍塌：烧碱价格持续走低，主要因成本下滑和供需失衡。春节前面临去库压力，魏桥烧碱采购价格也持续下调。
供需格局：烧碱仍处于高产量、高库存状态。需求端，氧化铝供应过剩短期未改变，减产预期压制囤货；非铝下游季节性刚需下滑，出口承压，整体需求难有支撑。供应端，冬季氯碱企业检修淡季，厂家无亏损至现金流成本前难大规模降负。
短期与远期展望：春节前降价趋势难逆转，但4月后液氯短期强势或难持续（光伏、PVC等耗氯下游抢出口），远月合约（04/05及之后）或面临成本抬升、供应减产的格局，追空需谨慎。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：-1（偏弱）。

【关键数据】

山东地区32%离子膜碱价格：自1月18日起下调15元至630元/吨。

【研究结论】
近月烧碱价格承压，02/03合约交割压力较大；远月合约需关注成本抬升和供应减产可能，追空需谨慎。

烧碱：近月压力持续

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