电新周观点更新重视海风太阳翼锂短期调整大趋势不变锂电

锂电：出口退税抢装已开启，电车需求等待底部复苏 #周度变化：1）26年各省旧换新补贴陆续开通申请通道，Q1新能源车需求企稳。 26年甘肃储能容量电价补贴政策落地，增强储能需求确定性；2）出口退税调整后，电池和材料厂商普遍上调Q1排产，铁锂/铜箔/6F等涨价陆续落地。 看好环节排序：储能电芯（鹏辉） 电新周观点更新：重视海风、太阳翼，锂短期调整，大趋势不变 锂电：出口退税抢装已开启，电车需求等待底部复苏 #周度变化：1）26年各省旧换新补贴陆续开通申请通道，Q1新能源车需求企稳。 26年甘肃储能容量电价补贴政策落地，增强储能需求确定性；2）出口退税调整后，电池和材料厂商普遍上调Q1排产，铁锂/铜箔/6F等涨价陆续落地。 看好环节排序：储能电芯（鹏辉）＞铁锂正极＞储能集成（海博）＞隔膜（恩捷）、铜铝箔（诺德、鼎胜）、6F等。 钠电（鼎胜、同兴、美联、普利特） 碳酸锂：情绪扰动调整，基本面仍然强劲 #商品的高位调整更多来自监管情绪和短期涨幅太快进而反应了大多利好，而调整后，预计监管缓和+产业下游抵抗情绪减弱，2月有望迎来现货驱动的去库涨价行情。 风电：英国AR7海风竞拍落地，海风成长空间有望进一步打开 #周度变化：英国AR7海上风电拍卖结果落地，共计8.4GW，超市场预期；近期江苏海风二期竞配项目核准、招标均有明显加速，国内外海风成长空间打开。 看好标的排序：首推金雷股份、大金重工以及主机（金风、三一、运达、明阳）；海风链—塔桩（泰胜、天顺），海缆（东缆、中天），此外现阶段建议重点关注海力风电。 光伏：太阳翼重估电池片和设备估值 #周度变化：太阳翼产业链迎海外客户审厂，持续看好太空光伏；#东方日升联合上海港湾，领先卡位P型超薄HJT和晶硅钙钛矿太阳翼，预计Q1落地北美客户订单；份增资中科院上海光机所背景公司星翼芯能，共同开发新一代太阳翼。 看好环节排序：太空光伏（日升、钧达、迈为）＞光伏头部成本占优企业通威、协鑫、天合、晶澳 AIDC：国产链迎来新一轮招标 1）字节招标转向高压直流与800V方案，为电源设备商带来新增量；2）英伟达GB300液冷认证收紧，未来投资可能转向核心零部件及ASIC外溢