汽车销量大幅下滑 胶价震荡转弱

胶价震荡转弱 2026/1/18 1行情回顾 目录CONTENTS 2橡胶基本面 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2日胶走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 1.5合成胶BR期现基差 1.6期货RU-BR价差走势 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 ANRPC发布的2025年11月报告预测，11月全球天胶产量料降2.6%至147.4万吨，较上月下降1.5%；天胶消费量料降1.4%至124.8万吨，较上月下降0.9%。前11个月，全球天胶累计产量料增2%至1337.5万吨，累计消费量料降1.7%至1393.2万吨。2025年全球天胶产量料同比增加1.3%至1489.2万吨。其中，泰国增1.2%、印尼降4.3%、中国增6%、印度增5.6%、越南降1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增5.3%、其他国家增3.5%。2025年全球天胶消费量料同比增加0.8%至1556.5万吨。其中，中国增2.5%、印度增3.4%、泰国增6.1%、印尼降19.3%、马来西亚增2.6%、越南增1.5%、斯里兰卡增6.7%、柬埔寨大幅增加110.3%、其他国家降3.5%。QinRex数据显示，2025年前11个月，科特迪瓦橡胶出口量共计151.8万吨，较2024年同期的135万吨增加12.4%。 2.4中国天然橡胶产量及进口量 海关总署数据显示，2025年12月中国进口天然及合成橡胶合计为95.3万吨，环比增加16.3万吨，增幅20.6%。 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 上期所数据显示，截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为10.559万吨，较上期增加0.24万吨。20号胶期货仓单库存总量为5.7758万吨，较上期增加0.0604万吨。 2.6青岛保税区天然橡胶库存 青岛地区天然橡胶总库存增长。卓创资讯数据显示，截至1月9日当周，青岛地区天然橡胶总库存56.39万吨，较上期增加1.96万吨，涨幅3.6%；其中保税区内库存10.15万吨，较上期增加0.84万吨，涨幅9.02%；一般贸易库存46.24万吨，较上期增加1.12万吨，涨幅2.48%。当前正处天然橡胶进口旺季，船货季节性到港增多。但元旦之后胶价重心抬升抑制下游拿货情绪，下游维持逢低刚需采购，青岛地区延续季节性高累库表现。 2.7中国轮胎产量 据国家统计局公布的数据显示，2025年11月中国橡胶轮胎外胎产量为10182.8万条，同比下降2.6%。1-11月橡胶轮胎外胎累计产量较上年同期增加0.6%至11.03115亿条。 2.8中国轮胎出口情况 据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量达803万吨，同比增长3.8%；出口金额为1402亿元，同比增长2.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增长3.6%；出口金额为1348亿元，同比增长2.6%。按条数计算，出口量达58664万条，同比增长4%。2025年1-10月我国汽车轮胎累计出口量为685万吨，同比增长3.3%；出口金额为1158亿元，同比增长2.1%。 2.9下游轮胎企业开工率 卓创资讯数据显示，本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.84%，较上周走高2.3个百分点，较去年同期走高2.78个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为74.35%，较上周走高6.35个百分点，较去年同期走低4.09个百分点。本周处于春节前备货阶段，部分企业积极生产，整体开工表现尚可。半钢轮胎企业出货有所回暖，一定程度支撑开工。 2.10中国汽车产量 据中国汽车工业协会发布的数据显示，12月，我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。2025年全年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年12月份，我国重卡市场共计销售9.5万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年11月下降约16%，比上年同期的8.42万辆增长约13%。纵观2025年全年，我国重卡市场实现了九连涨，从4月份一直涨到12月份，平均增速高达41%。累计来看，2025年全年，我国重卡市场总销量达成了最近四年来的新高至113.7万辆，同比增长约26%。 2.13中国轮胎企业成品库存情况 卓创资讯监测数据显示，2025年12月末我国全钢胎总库存量为1032万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅增加（全钢胎11月末库存量为984条）；2025年12月末我国半钢胎总库存量为1918万条，环比小幅增加（半钢胎11月末库存量为1823万条）。 2.14丁二烯价格走势 2.15顺丁橡胶样本企业库存情况 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至1月16日，今日天然橡胶市场持稳，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为15600-15700元/吨，较前一交易日持平；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考16200元/吨，较前一交易日小涨25元/吨。 除泰国南部外，1月底其他海外主产区陆续进入割胶季尾声。海关总署数据显示，2025年12月中国进口天然及合成橡胶合计为95.3万吨，环比增加16.3万吨，增幅20.6%。青岛港口库存延续季节性累库节奏。据乘联会树最新数据，2026年1月1日至11日，全国乘用车市场呈现明显回落态势。期间厂家批发量为38.1万辆，同比下降40%，环比2025年12月同期下降30%；终端零售量为32.8万辆，同比下滑32%，环比降幅达42%。 技术面，胶价震荡转弱。操作建议：震荡偏空。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn