国信期货有色（铜）周报：上涨逻辑未被打破，谨慎看待铜价回调空间

——国信期货有色（铜）周报2026年1月16日 1行情回顾2基本面分析3后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 盘面行情回顾:铜价震荡偏弱 1月12日-1月16日，沪铜震荡偏弱，收于100770元/吨，较1月9日下跌0.63%。LME铜震荡偏弱，截至1月16日下午收盘，报12848.5美元/吨。 基本面分析 第二部分 现货市场 l周内，电解铜现货价格震荡下跌，现货升水收窄。 数据来源：SMM、国信期货 期货市场 铜精矿供应 铜精矿及粗铜加工费 电解铜供应 电解铜进出口 废铜 电解铜库存电解铜社会库存总数（万吨/周） 数据来源：SMM、国信期货 交易所电解铜库存 铜材供应各类铜材周度开工率（%） 家电 •据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2026年1月空冰洗排产合计总量3453万台，较去年同期生产实绩增长6%。分产品来看，1月份家用空调排产1851万台，较去年同期生产实绩增长11%;冰箱排产792万台，较上年同期生产实绩增长3.6%;洗衣机排产810万台，较去年同期生产实绩下滑1.8%。 电网投资 国家电网公司称，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。 汽车市场进入季节性淡季，但未来仍有政策托底 房地产缓慢复苏中 后市展望 第三部分 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：张嘉艺从业资格号：F03109217投资咨询号：Z0021571电话：021-55007766-6619邮箱：15691@guosen.com.cn 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话：021-55007766-305184邮箱：15068@guosen.com.cn 重要免责声明 发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。