花生市场回顾与展望
现货市场：花生价格稳定，截至1月15日全国通货米均价7982元/吨，较1月8日跌34元/吨。基层和粮贩惜售，整体上货量不大，加工和贸易企业去库为主。塞内加尔放开2026年度花生出口，可能主要流向中国，供应预期充裕。终端消费不足，内贸市场库存去化缓慢，油厂开机率小幅提高但部分工厂停机，油料米到货量增加，部分工厂暂停签订合同。
期货市场：1月9日当周，花生期货下跌。主力合约（PK2603）最高价7952元/吨，最低7810元/吨，收盘价7830元/吨，较前一周收盘价7970元/吨下跌。
市场展望：
- 现货行情维持旺季不旺、商品弱势震荡、通货坚挺的格局。临近春节，备货需求未如期启动，内贸走货持续迟缓，消费降级明显，高价货源流通受阻。
- 供应端，东北基层惜售支撑，但持货商资金回笼压力渐增，河南产区季节性卖货高峰期，部分地区出货心理松动。油厂收购对优质油料形成支撑，但到货量偏大、质量把控严格，且部分油厂收购接近尾声。
- 期货短期偏弱，关注节后卖压。产区余货量同比偏高，春节前消化进度加快但持续时间不长，节后销售时间短，库存压力后移。塞内加尔恢复出口可能加剧国内供需宽松局面，需关注油厂收购策略和进口米到港情况，关注反套策略。
关键数据：
- 基差与月差：花生基差和月差数据来源包括花生精英网、国泰君安期货研究和同花顺。
- 价格数据：河南驻马店白沙价格环比下滑200元/吨，跌幅2.7%。
- 供应：6家油料米市场到货量约0.88万吨，环比上涨13.51%，同比下滑10.64%；14家商品米市场到货量约0.49万吨，环比下滑5.19%，同比下滑8.19%；20家内贸市场到货量约1.38万吨，环比上涨6.01%，同比下滑9.78%。
- 需求：样本油厂到货约6.26万吨，环比上涨2.56%，同比下滑27.21%。一级花生油均价14340元/吨，下游交易氛围低迷；花生粕均价3100元/吨，饲料厂采购积极性低。油厂加工理论利润39.96元/吨，较上周下滑91.78元/吨。样本企业综合开机率48.05%，较上周上涨5.41%。花生米压榨量约8.53万吨，环比上涨12.69%，同比上涨19.66%。
- 库存：花生库存数据来源包括花生精英网、国泰君安期货研究和钢联。
研究结论：
花生市场现货行情维持旺季不旺、商品弱势震荡、通货坚挺的格局。期货短期偏弱，需关注节后卖压和塞内加尔恢复出口的影响。建议关注油厂收购策略和进口米到港情况，可考虑反套策略。
风险点：宏观环境、资金因素、天气因素。
