格林大华期货早盘提示：铜

推荐理由

1. 智利铜矿运营延长：智利国家铜业公司旗下米尼斯特罗哈莱斯铜矿获得环境许可，运营年限延长至2054年，年产能从17万吨提升至20万吨。
2. 高盛上调LME铜价预测：高盛将2026年LME铜价预测从11400美元/吨上调至12200美元/吨。
3. 中国铜产量指引：中国有色矿业预计2026年综合铜产量约48.4万吨，其中阴极铜约13.4万吨，粗铜/阳极铜约35万吨。谦比希东南矿体已于2026年1月1日复产。
4. 智利铜产量预期：智利国家铜业公司预计2026年铜产量将达到134.4万吨，比2025年增加约1万吨。

驱动因素

• 核心推手：担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中。
• 库存变化：LME铜欧洲库存自4月起从接近7万吨下降至不足1.5万吨，COMEX铜库存自4月起从不足10万短吨上升至50万吨以上。
• 持仓变化：2026年初，COMEX铜非商业多头持仓和净多头持仓，以及LME铜投资基金多头持仓和净多头持仓均持续上升。
• 美国政策风险：美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，结合特朗普政府对美联储的持续威胁，可能利好金银铜铂钯等金融属性较强的品种。

重要事项

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