格林大华期货早盘提示：铜

市场动态

• 印尼：Freeport Indonesia 将 2026 年阴极铜目标产量设定为 49.94 万吨（11 亿磅）。
• 智利：Codelco 2 月铜产量同比下降 9.8%，至 8.85 万吨。
• 中国：计划自 5 月起停止硫酸出口，或影响全球金属及化肥行业。
• 秘鲁：政府撤销 Southern Copper Tia Maria 铜矿项目的关键授权，重新审查。

市场逻辑

• 宏观影响：铜价受通胀预期和美联储降息预期驱动，但原油涨幅已积累 50% 左右，边际效应递减。
• 传导路径：原油高位成本在 40 天内向中下游传导，通胀成既定事实，但市场预期减弱。
• 库存变化：沪铜期货库存本周下降至 26.65 万吨，库存压力释放。

交易策略

• 美联储降息概率：FedWatchTool 预计 12 月维持不变概率 64.2%，降息 1 次概率 29.2%，降息 2 次概率 4.9%。
• 关键指标：关注 FedWatchTool 和美国 30 天联邦基金期货的期限结构。
• 事件影响：美伊停火谈判（4 月 8 日达成 2 周停火，4 月 12 日续谈）。

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