格林大华期货早盘提示：全球经济

2026-05-12 于军礼格林大华期货 α

全球经济逻辑
- 伊朗拒绝美国提案，市场对霍尔木兹海峡短期重开失去信心，投资者将封锁和高油价视为“常态化特征”。利率市场已为封锁引发的长效通胀及衰退风险定价。花旗集团指出，即便美伊停火，全球油气供应创伤难快速愈合，库存枯竭、航运滞后、炼能受损将长期支撑高油价，今夏全球面临严重短缺风险。
- 美股期权市场标普500看涨期权名义成交额突破2.6万亿美元创纪录，国际金融协会报告显示全球债务一季度激增4.4万亿美元，主要驱动力为美国政府举债，其长期债务路径不可持续。美银Hartnett指出，美股上涨由财政扩张和AI投资驱动，但30年期美债收益率5%是关键防线，融资成本上升是最大尾部风险。美国前财长保尔森警告，若美国国债失去市场买家，金融体系“无风险锚”将动摇，可能触发债务恶性循环。高盛对冲基金业务主管坦言市场与1990年代末相似。达利欧表示伊朗冲突可能演变为第三次世界大战。
- 霍尔木兹海峡受阻造成供应缺口1100万—1600万桶/日，高油价趋于平台化，将冲击全球经济。高盛称对冲基金连续大规模抛售科技股，AI颠覆性替代、美国私募信贷危机、中东局势升级均可能诱发新一轮抛售。鉴于美国连续错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。