周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价1720-1760元/吨，与上周期持平。尿素价格上行导致下游跟进放缓。
- 行情展望：部分检修装置恢复推动尿素产量增加，下周无计划停车，3-5家停车企业可能恢复生产，产量变化幅度有限。农业需求处于传统淡季，苏皖等区域返青肥储备需求跟进有限。工业领域刚需采购，复合肥需求稳中提升，对尿素形成支撑。局部农业需求开始增加，部分企业产销平衡，出货速度加快，国内尿素企业库存下降，但价格上涨可能放缓下游追涨趋势，短期去库幅度有限。
- 策略建议：UR2605合约短线预计在1750-1830区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.79%。
- 跨期价差：UR 5-9价差为28。
- 持仓分析：数据未提供具体分析。
- 仓单走势：截至1月16日，郑州尿素仓单13355张，较上周+505张。
现货市场情况
- 国内价格：截至1月15日，山东地区主流价1760元/吨，江苏地区主流价1770元/吨，均与上周期持平。
- 外盘价格：截至1月15日，尿素FOB中国402.5美元/吨，较上周+2.5美元/吨。
- 基差走势：截至1月15日，尿素基差为-41元/吨，较上周-14元/吨。
上游情况
- 煤炭价格：截至1月14日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，与上周期持平。
- 天然气价格：截至1月15日，NYMEX天然气收盘3.14美元/百万英热单位，与上周期持平。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至1月15日，中国尿素生产企业产量140.51万吨，环比涨2.44%；产能利用率85.25%，环比涨2.03%，趋势继续上涨。本周产量小幅增加。
- 库存及港口库存：截至1月15日，中国尿素港口样本库存量13.4万吨，环比减少0.6万吨，跌幅4.29%。本周港口货源波动不大，厂家集港节奏较慢，多数港口保持低位。截至1月14日，中国尿素企业总库存量98.61万吨，环比减少3.61万吨，跌幅3.53%。
- 出口情况：2025年11月尿素出口60.18万吨，环比跌49.95%。
下游情况
- 复合肥开工率：截至1月15日，复合肥产能利用率40.08%，环比提升2.91个百分点，预计下周期稳中提升，关注企业发运情况。
- 三聚氰胺开工率：截至1月15日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.18%，较上周提升7.83个百分点。
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