热轧卷板市场周报：多空博弈 热卷期价区间整理

多空博弈热卷期价区间整理 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至1月16日收盘，热卷主力合约期价为3315（+21），杭州涟钢热卷现货价格为3330（+20）。（单位：元/吨/周）2.产量：热卷产量增加。308.36（+2.85），（同比-11.83）。（单位：万吨）3.需求：表观需求提升。本期表需314.16（+5.82），（同比+11.6）。（单位：万吨）4.库存：厂库和社库双降。总库存362.33（-5.8），（同比+45.9）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率39.83%，环比上周增加2.17个百分点，同比去年减少10.39个百分点。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面：海外，（1）堪萨斯城联储主席施密德更进一步，反对立即降息，认为通胀仍处于“过热”状态，而特朗普政府的政策可能进一步刺激经济需求，推高物价压力。（2）伊朗镇压抗议中的杀戮正在缓解，特朗普及其团队正在密切关注伊朗局势，并保留所有选项。国内，（1）央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。央行表示，今年降准降息还有一定空间。 2.成本方面:铁矿石现货供应稳定，铁水产量小幅下调，港口延续累库，现货资源相对充足，但品种分布不均，另外宏观氛围偏暖，矿价或陷入区间整理。双焦再显疲态，由于矿山复产增多，焦煤产量和库存提升，而焦炭现货出现上调，但期价高位回调，将降低现货继续上调预期。 3.技术方面:HC2605合约区间整理，日K线运行于多日均线上方，3300关口支撑值得关注；MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹，红柱相对平稳。 4.行情观点：宏观面，央行打出“组合拳”支持经济高质量发展；产业面，热卷产量连续四周增加，终端需求同步回升，库存则继续下滑。成本端支撑松动，但宏观氛围偏暖，行情或延续区间整理。观点参考，HC2605合约考虑于3270-3350区间操作，注意盘面变化和风险控制。 「期现市场情况」 本周期货价格区间整理 来源：wind瑞达期货研究院 本周，HC2605合约区间整理。 本周，HC2605合约强于HC2610合约，16日价差为-21元/吨，周环比+3元/吨。 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单增加，前20名持仓净空增加 1月16日，上海期货交易所热卷仓单量为221062吨，周环比+81525吨。 1月16日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空13134张，较上一周增加6227张。 「期现市场情况」 本周现货价格上调 1月16日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3330元/吨，周环比+20元/吨；全国均价为3320元/吨，周环比+14元/吨。本周，热卷现货价格弱于期货价格，16日基差为15元/吨，周环比-21元/吨。 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货持平，焦炭现货价格持平 来源：wind瑞达期货研究院 1月16日，青岛港60.8%PB粉矿报869元/干吨，周环比+0元/干吨。1月16日，天津港一级冶金焦现货报价1560元/吨，周环比+0元/吨。 「上游市场情况」 本期中国45港到港总量增加 来源：wind瑞达期货研究院 2026年1月5日-1月11日Mysteel全球铁矿石发运总量3180.9万吨，环比减少32.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2606.4万吨，环比减少136.4万吨。2026年01月05日-01月11日中国47港到港总量3015.0万吨，环比增加190.3万吨；中国45港到港总量2920.4万吨，环比增加164.0万吨；北方六港到港总量1469.2万吨，环比减少43.7万吨。 「上游市场情况」 本周铁矿石港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 10本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17288.70万吨，环比增加244.26万吨；日均疏港量335.02万吨，降1.94万吨。分量方面，澳矿库存7582.21万吨，增158.87万吨；巴西矿库存6169.14万吨，增61.24万吨；贸易矿库存11352.85万吨，增184.04万吨。1月15日，河北唐山钢坯库存量为149.31万吨，周环比+8.56万吨，同比+64.47万吨。 「上游市场情况」 本周焦化厂产能利用率下调，焦炭库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 11本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.47%，减0.14%；焦炭日均产量50.01万吨，减0.1万吨；焦炭库存40.61万吨，减3.56万吨；炼焦煤总库存954.83万吨，增42.87万吨；焦煤可用天数14.4天，增0.67天。 「产业情况」 供应端——12月份钢材出口量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示：2025年11月，中国粗钢产量为6987万吨，同比下降10.9%。1-11月累计粗钢产量为89167万吨，同比下降4.0%。根据海关总署数据，2025年12月中国出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2%；1-12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%。12月中国进口钢材51.7万吨，较上月增加2.1万吨，环比增长4.2%；1-12月累计进口钢材605.9万吨，同比下降11.1%。12 「产业情况」 供应端——热卷周度产量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 1月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.84%，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加1.66个百分点；高炉炼铁产能利用率85.48%，环比上周减少0.56个百分点，同比去年增加1.20个百分点；日均铁水产量228.01万吨，环比上周减少1.49万吨，同比去年增加3.53万吨。 1月15日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为308.36万吨，较上周+2.85万吨，同比-11.83万吨。 「产业情况」 供应端——热卷总库存 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 1月15日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为76.53万吨，较上周-0.79吨，同比-2.32万吨。全国33个主要城市社会库存为285.8万吨，环比-5.01万吨，同比+48.22万吨。 热卷总库存为362.33万吨，环比-5.8万吨，同比+45.9万吨。 「下游情况」 需求端——汽车产销量同比下滑，家电同比增加 中汽协发布的最新数据显示，2025年12月，汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，产销规模连续3年保持在3000万辆以上。2025年1-11月家用空调累计生产24536.1万台，同比+1.6%；家用冰箱生产9934.2万台，同比+1.2%；家用洗衣机生产11309.7万台，同比+6.3%。15 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。