周度要点小结
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行情回顾
- 价格：热卷主力合约期价3226元/吨（+69），杭州涟钢现货3330元/吨（+110）。
- 产量：热卷产量311.98万吨（-8.4万吨）。
- 需求：表需329.53万吨（+20万吨），同比-0.97%。
- 库存：总库存347.57万吨（-17.55万吨），同比-68.08%。
- 盈利率：钢厂59.31%（+0.44个百分点），同比+7.36个百分点。
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行情展望
- 宏观：中美关税互降，释放利好。
- 供需：产量下调，表需回升，库存下降，需求韧性较强。
- 成本：铁矿石震荡偏强，焦炭首轮调降，煤焦维持弱势。
- 技术：HC2510合约反弹受阻，MACD指标运行于0轴下方。
- 策略：HC2510合约或陷入3280-3160区间整理，注意操作节奏。
期现市场情况
- HC2510合约：反弹受阻，走势弱于HC2601合约（价差-12元/吨）。
- 仓单与持仓：上期所仓单271818吨（-25187吨），前二十名净持仓净多54604张（-95279张）。
- 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235报价3330元/吨（+110元/吨），基差104元/吨（+21元/吨）。
上游市场情况
- 铁矿石：青岛港61%澳洲粉矿816元/吨（+17元/吨），港口库存14746.99万吨（-17.72万吨）。
- 焦炭：天津港一级焦1540元/吨（持平），焦化厂开工率75.23%（+0.18%），库存65.46万吨（+0.37万吨）。
- 发运量：澳洲巴西铁矿发运量2422.5万吨（-117.9万吨），中国47港到港2570.0万吨（-64.4万吨）。
产业情况
- 供应端：
- 粗钢产量同比+4.6%（3月9.28万吨），1-3月同比+0.6%（25.933万吨）。
- 钢材出口同比+8.2%（1-4月3789.1万吨），4月出口+13.4%（1046.2万吨）。
- 高炉开工率84.15%（+2.65个百分点），热卷产量311.98万吨（-8.4万吨）。
- 热卷总库存347.57万吨（-17.55万吨），同比-68.08%。
- 需求端：
- 汽车1-3月产销同比+14.5%（产量756.1万辆）和+11.2%（销量747万辆）。
- 家电1-3月产销同比+9.7%（空调）和+13.9%（洗衣机）。
研究结论
HC2510合约短期反弹受阻，或陷入3280-3160区间整理。宏观利好、供需改善及成本支撑减弱，但需关注操作节奏及风险控制。
