泳池机器人：渗透空间广阔，关注技术壁垒已显+产品落地兑现的优质企业

家用电器 2026年01月16日 投资评级：看好（维持） ——行业深度报告 骆扬（分析师）luoyang@kysec.cn证书编号：S0790525050002 吕明（分析师）lvming@kysec.cn证书编号：S0790520030002 渗透空间广阔，关注技术壁垒已显+产品落地兑现优质企业国内机器人发展如火如荼，本文通过对全球泳池机器人行业规模与渗透趋势、产 品技术迭代方向、产业链竞争格局等方面研究，重点梳理泳池机器人板块投资逻辑，看好板块具有技术壁垒+已经有产品兑现落地的优质企业投资机会，受益标的：（1）光峰科技：成功发布两款水下激光雷达产品，解决行业多项痛点。（2）望圆科技：国内泳池机器人出货量第一企业，成功实现自有品牌转型。 行业概览：泳池机器人预计加速渗透，技术迭代为关键行业规模方面，全球泳池预计2024年至2029年的年复合增长率为3.6%，呈现 稳步增长趋势。泳池清洁机器人市场2019-2024年复合增长率达15.7%，远快于全球泳池数量增长速度，呈现加速渗透趋势。我们分析，全球泳池清洁支出规模较大且泳池机器人使用成本明显低于传统人工维护，在此基础下，泳池机器人渗透率有望持续提升，带动行业销量增长。根据灼识咨询预计，2029年全球泳池机器人渗透率预计为34.2%，全球泳池机器人零售额将达到42亿美元，2024-2029年复合增长11.1%。行业产品演化方面，无缆机器人逐渐成为行业主流，2024年全球无缆泳池机器人出货量达到200万台，2019-2024年复合增长80.9%，占行业出货量的比重达到44.5%，无缆机器人市场高度集中，2024年望圆科技以19.7%市占率排名全球第一，市场CR5达51.5%。目前游泳机器人相较于割草机、扫地机器人在产品形态和智能化方面仍存在较大提升空间，行业产品仍存在水下识别困难、清洁覆盖率低等消费痛点，我们预计行业在进入渗透率加速提升的同时，新一轮以无缆机器人为核心的产品、技术的迭代和品牌较量也即将到来。 相关研究报告 《寻找中国制造到中国品牌的双重机会》-2025.2.13 产业链拆分：产业集群+技术持续升级迭代，造就出口产品性价比优势泳池机器人产业链主要分为上游核心零部件制造、中游整机研发与生产以及下游 销售与终端应用三个环节，其中上游产业链和智能清洁电器高度相似，所以我国泳池清洁机器人企业具备产业链集中采购优势；中游产业链是目前产业链中最活跃部分，诞生较多中大型规模公司。我国泳池机器人产业整体以出口为主，且我国因具备产业链上游集群优势和技术不断升级迭代，产品性价比优势明显，有效提升了核心市场渗透速度。 受益标的：关注技术壁垒已显+产品落地兑现优质企业，望圆科技、光峰科技（1）光峰科技：光峰科技是全球领先的激光显示科技企业，9月10日，光峰科技正式发布两款水下激光雷达产品—远眸D10、远眸T1，将覆盖消费级和专业级水下机器人市场。其中，远眸D10作为业界首款消费级水下蓝光激光雷达，解决了行业红外激光衰减、有限测距范围、环境光干扰与浊度干扰四大痛点。目前，公司已经完成其产品与主流泳池机器人品牌厂商的合作洽谈，我们看好其成为公司增长新引擎。（2）望圆科技（未上市）：公司是全球排名前三、中国排名第一的泳池清洁机器人供货商，以WinnyPoolCleaner与WYBOT双自有品牌战略，成功实现从ODM到OBM转型，自有品牌由2022年的1909.1万元增长至2024年的3.9亿元，收入占比从6.0%提升至72.4%。产品方面，公司拥有全球最全面的泳池清洁机器人产品组合，覆盖全泳池使用场景。技术储备方面，公司在精确水下声学定位、水下人工智能视觉、水下3D建模等多项技术上保持领先，并赋能产品，使得产品具备较明显性价比优势。 风险提示：海外产品和渠道扩张不及预期，主要公司新功能研发拓展进度不及预期，汇率和政策风险 目录 1、行业概览：泳池机器人预计加速渗透，技术迭代为关键.....................................................................................................41.1、行业规模：泳池市场稳态增长，泳池机器人加速渗透..............................................................................................41.2、行业催化：泳池清洁较大支出规模+高昂人工成本，催生泳池机器人渗透空间....................................................51.3、行业演化：技术迭代为竞争关键点，无缆泳池机器人逐步成为主流......................................................................62、产业链：产业集群+技术持续升级迭代，造就出口产品性价比优势...................................................................................83、受益标的：关注技术壁垒已显+产品落地兑现的优质企业................................................................................................103.1、光峰科技：发布首款消费级水下蓝光激光雷达，卡位蓝海新赛道........................................................................103.2、望圆科技：无缆泳池机器人龙头，转型自有品牌开启新征程................................................................................113.2.1、公司概况：营收规模持续扩大，利润重回快增长渠道.................................................................................113.2.2、公司亮点：产品技术积淀深厚，转型自有品牌快速放量.............................................................................124、投资建议..................................................................................................................................................................................155、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图1：美国与欧洲为泳池最大市场（单位：百万个）................................................................................................................4图2：全球泳池以私人泳池为主（单位：百万个）....................................................................................................................4图3：泳池机器人2024年市场规模达25亿美元（单位：十亿美元）....................................................................................4图4：全球泳池清洁支出规模较大...............................................................................................................................................5图5：预计2024-2029年全球泳池机器人零售额复合增长11.1%.............................................................................................6图6：各个国家处于渗透率提升阶段...........................................................................................................................................6图7：无缆泳池机器人逐步成为主流（单位：百万台）............................................................................................................7图8：全球泳池清洁机器人市场集中度高...................................................................................................................................7图9：望圆科技在全球无缆泳池清洁机器人市场市占率第一....................................................................................................7图10：泳池机器人产业链主要分为上游、中游以及下游三个环节..........................................................................................8图11：泳池机器人国产产品均价明显较低（单位：美元）......................................................................................................9图12：光峰科技同步推出两款新品...........................................................................................................................................10图13：相较于传统光源，蓝光能大幅提升水下激光信号........................................................................................................10图14：2025H1实现营业收入3.79亿元（同比+41.6%）...................................................