每日投资策略总结
全球市场观察
- 中国股市与港股：中国股市回调，港股可选消费、医疗保健与信息科技领跌，地产建筑、能源与工业领涨。南向资金净卖出15.15亿港元，中移动、小米与中海油净卖出居前，阿里、腾讯与中芯国际净买入最多。中国央行下调再贷款、再贴现与结构性工具利率25基点，预示货币政策将延续适度宽松。
- 日本央行：关注日元疲软对通胀的传导效应，显示政策决议受汇率波动影响。大宗商品价格上涨和日元贬值可能令日本通胀持续居高，增加提前加息可能性。
- 美股：低开高走，公用事业、工业与地产领涨，能源、医疗保健与通讯服务下跌。台积电4Q净利润同比增长35%大超预期，公司表示AI需求强劲，产能紧张，未来三年资本支出将显著增加，提振AI板块热情。高盛与摩根士丹利年度营收创历史新高，带动银行股上涨。
- 美债与美元：美债收益率回升，美元反弹至一个多月新高。美国就业数据显示韧性，上周首次申请失业救济人数降至19.8万创去年11月以来新低。美联储多位官员对降息表态趋向谨慎，市场对年内降息幅度预期降至不足50个基点。
- 金属价格：金属价格回调，白银大幅下挫。白宫暂未对包括白银和铂金在内的关键矿产加征关税，转而寻求双边谈判并设定价格底线。短期银价存在较大回调风险。
- 美国国会与比特币：美国国会力推25亿美元关键矿产战略储备，计划设立联邦监管委员会。比特币持续回升，美国数字币监管方案面临关键投票，传统银行与币圈激烈博弈，稳定币收益支付是最大分歧点。
宏观点评
- 中国经济与货币政策：中国社会融资存量增速放缓，M1增速回落，凸显经济活动与私营部门信心走弱。信贷结构显示经济供需失衡，企业部门仍是信贷扩张主引擎，家庭部门延续降杠杆。中国央行释放货币政策适度宽松信号，预计今年将降准50个基点和两次10个基点LPR下调。央行表示将坚持市场化汇率政策，预计2026年上半年末美元兑人民币汇率将降至6.93，年底升至6.97。
公司点评
- 极兔：与顺丰进行股份互换，拓展新产品和市场。管理层表示在海外市场可借助顺丰资源拓展新兴市场快递网络，并开拓欧美市场；在中国市场可利用顺丰快递柜网络拓展非电商快递产品线。维持“买入”评级，目标价13.4港元。
- 药明合联：发布2025年业绩预增公告，预计收入同比增长至少45%，净利润同比增长至少38%。XDC药物研发和生产需求持续快速增长，新签创公司历史记录的70个iCMC项目，同比增长32%。收购东曜药业强化生产能力，特别是ADC DS和DP产能。维持“买入”评级，上调目标价至88港元。
