市场成交偏弱，铁矿小幅回落

玻璃纯碱：产销表现平淡，玻碱震荡运行

• 市场分析：
  • 玻璃：主力合约延续区间震荡，现货报价持稳，厂家产销平淡，交投氛围冷清。供应端部分产线冷修导致开工率回落，但新增产能逐步释放，供应收缩力度受限；需求端受房地产开工淡季影响，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃需求以刚需为主，整体需求低迷抵消了供应收缩的支撑作用。
  • 纯碱：主力合约宽幅震荡下行，日环比下跌2.05%，现货报价随盘面走低，成交活跃度一般，下游刚需补库为主。开工率维持高位，累库趋势显著，供应压力持续凸显；临近春节假期，下游产线冷修增多，市场节前补库预期偏弱，整体交投情绪趋于谨慎。
• 策略：
  • 玻璃：震荡偏弱
  • 纯碱：震荡偏弱
  • 跨期：无
  • 跨品种：无
• 风险：宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

双硅：供需矛盾不突出，铁合金震荡运行

• 市场分析：
  • 硅锰：钢联数据显示产销尚可，期货跟随黑色震荡盘整。现货市场震荡运行，主流钢招询盘价格5850元/吨，暂未定价。基本面有所改善，库存压力较大，钢厂复产和冬储补库或改善需求。南非关税扰动可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及产量变化。
  • 硅铁：期货震荡盘整。现货市场波动不大，市场谨慎观望，72硅铁现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格5750-5850元/吨。基本面矛盾可控，企业主动降负荷，但下游采购放缓导致厂库增加，钢厂复产和冬储补库或改善需求。陕西差别电价政策影响市场情绪回暖，但国内电价有望进一步下移，叠加产能过剩，实际影响有限，关注后续企业检修及产区电价政策。
• 策略：
  • 硅锰：震荡
  • 硅铁：震荡
• 风险：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。