美国股票市场风向防御性倾斜市场核心数据标普50

市场核心数据：标普500指数收跌53个基点，报6927点，收盘市价单（MOC）录得32亿美元买入；纳斯达克100指数跌107 个基点，报25466点；罗素2000指数涨71个基点，报2652点；道指跌9个基点，报49150点。 美国所有股票交易所总成交量达225亿股，高于今年以来日均177.3亿股的水平 美国股票市场风向：防御性倾斜 市场核心数据：标普500指数收跌53个基点，报6927点，收盘市价单（MOC）录得32亿美元买入；纳斯达克100指数跌107 个基点，报25466点；罗素2000指数涨71个基点，报2652点；道指跌9个基点，报49150点。 美国所有股票交易所总成交量达225亿股，高于今年以来日均177.3亿股的水平；恐慌指数（VIX）涨507个基点，报16.78；WTI原油跌162个基点，报60.17美元；美国10年期国债收益率跌4个基点，报4.14%；黄金涨95个基点，报4630美元；美元指数跌4个基点，报99.10；比特币涨364个基点，报97515美元。 市场表现与驱动因素：标普500指数表现弱于其等权重指数约1%，股票呈现防御性布局—— 背后是地缘政治、企业财报、以及今日未落地的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）相关裁决等多重变量。 大型银行与金融科技板块持续承压：部分源于《社区再投资法》（CCCA）的不确定性，部分（尤其是大型银行）是资金流出所致（货币中心银行是金融板块中最拥挤的细分领域）；但另类金融与区域性银行从低点反弹，这说明当前市场仍由“头条风险认知”主导（也可能只是大型银行失去了高估值带来的动量）。 必选消费板块走强：必选消费板块今日涨幅超1%，且挤仓行情延续——该板块过去五个交易日累计涨超5% 。 据Mihelc分析：大盘股的强势（沃尔玛指数周五获资金流入、好市多月度数据公布前的资金布局）推动了板块表现，且所有细分领域均上涨（尽管上周市场围绕GLP-1类药物的主题对包装食品与饮料板块略有压制）。 距离财报季真正启动还有约两周，但上周星座品牌（STZ）、SMPL的财报表现较好也形成了支撑。 需注意：必选消费是上周组合交易（PB）中净卖出最多的板块，本周这一趋势可能正在逆转。 科技/ AI板块持续跑输，意味着新增资金流向了去年未受青睐的领域，而必选消费（及整个消费板块）可能正因此受益。 交易活跃度与机构动向：我们场内交易的整体活跃度在1-10分的评分中仅得4分；场内卖出端收跌120个基点，而30日均值为跌49 个基点。 活跃度偏低，因投资者正应对本周密集的特朗普相关头条新闻。 资管机构净卖出约10亿美元，源于各板块的广泛抛压，主要集中在科技与医疗领域；对冲基金也净卖出7亿美元，驱动因素是科技板块与宏观层面的压力。 明日需关注：历峰集团/台积电的海外动态，以及美国市场盘前的贝莱德（BLK）、高盛（GS）、摩根士丹利（MS）财报，还有盘后的JBHT财报。 盘后动态：Coinbase 首席执行官布莱恩・阿姆斯特朗撤回了对加密货币市场结构法案的支持。 衍生品市场情况：波动率日内逐步走低，而偏度再度走陡；值得注意的是，今年以来实现偏度表现极差。 即使在日内低点，我们也几乎看不到伽马的买盘，因此更倾向于持有平值（ATM）多头而非下行伽马多头。 今日另一主线是罗素2000指数（RUT）与纳斯达克100指数（NDX）的分化：RUT今日收涨，而科技板块今年以来接近下跌。 尽管出现了对冲操作，但我们认为背后并无明确的交易信念。 RUT波动率表现强于NDX，且后者波动率在今日波动后仍处于高位；交易台倾向于做空偏度的交易策略，同时认 为RUT的波动率利差仍具吸引力，是本地对冲的理想标的。明日的跨式期权定价约为56个基点，周五的定价约为77个基点。