台积电法说会要点12026年资本支出预计为520560亿美

1、2026年资本支出预计为520~560亿美元，远超市场预期。2025年实际支出为409亿美元，此前市场一致预期为480亿~500亿美元。其中70-80%用于先进制程，10-20%用于先进封装及测试（占比提升！）。过去三年资本开支为1010亿美元，未来三年会显著提升。 2、25Q4营收337.3亿美元，高于指 台积电法说会要点 1、2026年资本支出预计为520~560亿美元，远超市场预期。 2025年实际支出为409亿美元，此前市场一致预期为480亿~500亿美元。 其中70-80%用于先进制程，10-20%用于先进封装及测试（占比提升！）。 过去三年资本开支为1010亿美元，未来三年会显著提升。 2、25Q4营收337.3亿美元，高于指引上限（322-334），yoy+25.5%，qoq+1.9%；毛利率62.3%，环比+2.8pcts；净利润约合16.36亿美元，yoy+35%，qoq+11.9%。 预计26Q1实现营收346～358亿美元，环比继续+4%；预计实现毛利率63%～65%。 3、预计内存价格会继续上升，同时因高端智能手机/PC对内存价格敏感度低，需求仍然强劲4、晶圆平均ASP已连续两年增长约20%，未来ASP将继续增长。