每日观点
供给端来看，上周碳酸锂产量为22535吨，环比增长0.51%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为96094吨，环比减少3.80%,上周三元材料样本企业库存为18432吨，环比减少0.80%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为152997元/吨，日环比持平，生产所得为6514元/吨，有所盈；外购锂云母成本为148815元/吨，日环比减少0.84%,生产所得为4536元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差:01月15日，电池级碳酸锂现货价为159000元/吨，05合约基差为-4220元/吨，现货贴水期货。偏空。
库存:冶炼厂库存为18382吨，环比持平，低于历史同期平均水平；下游库存为35652吨，环比减少2.43%,低于历史同期平均水平；其他库存为54300吨，环比减少1.30%,高于历史同期平均水平；总体库存为109679吨，环比减少0.23%,高于历史同期平均水平。中性。
盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
预期:供给端，2025年12月碳酸锂产量为99200实物吨，预测下月产量为97970实物吨，环比减少1.23%,2025年12月碳酸锂进口量为26000实物吨，预测下月进口量为22500实物吨，环比减少13.46%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导，碳酸锂2605:在157560-166240区间震荡.中性。
利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
