车辆铺设现状与2025年计划
2025年已铺设超过1000辆车，主要分布在北京、广州和深圳，其中广州占比50%，深圳和北京各占25%，上海占比不到1%。上海铺车少的原因是政府要求新增车辆由指定车厂生产。2025年计划铺设至少3000辆车，优先布局广州、深圳和北京，轻资产模式车辆已签约1000台。
轻资产模式与成本分成逻辑
运营成本包括折旧、充电、远程协助、保险、保养、地勤人员和停车。轻资产模式下，折旧成本转嫁至第三方资产管理公司，租赁费用为成本加10%毛利。单车日均净收入299元，年约10万元，可实现盈亏平衡。
远程协助与地勤配置
远程协助比例目标为1:50，边际成本下降趋势明显。地勤人员配置当前为1:30，主要进行车辆安全检查和清洁等工作。
收入提升策略与定价空间
单车收入受车辆数量影响，增加车辆可缩短接驾时间，提升收入。对标滴滴专车，具备提价空间。每公里净收入2.5元，远低于滴滴专车。
自动驾驶牌照申请要求
自动驾驶牌照分12个阶段，小马智行是北上广深唯一获得第12阶段牌照的公司。每辆车需单独申请牌照，申请主体为小马智行。
海外市场扩张计划
已落地7-8个国家，海外牌照总量较小。采取T型策略，国内一线城市激进放量，海外及其他城市试运营。
下一代车型研发计划
下一代车型样车预计一年内发布，量产运营至少两年。七代车将有小改款，成本下降至少20%。
英伟达模型对行业影响
英伟达开源自动驾驶模型被视为行业利好，吸引资金关注，但对懂自动驾驶的人而言实际帮助有限。
当前车型成本优化措施
保险费用5000元/年，充电成本约1-1.1万元。折旧成本占比45%，是成本大头。下一代车激光雷达成本目标下降约1/3。
国内政策与二线城市布局
中央支持人工智能发展，试点城市进一步放开规划，短期不会全国放开L4。地方层面，深圳已全程放开L4，上海浦东新区放开，广州2026年预期放开内环。计划2025年进入北京以南的二线城市。
Q&A
- 上海铺车少并非因区域有限，而是政府指定车厂限制。
- 2025年3000辆车主要布局广州、深圳和北京，轻资产比例至少1/3。
- 收入提升策略为增加车辆数量，缩短接驾时间。
- 小马智行是北上广深唯一获得第12阶段牌照的公司。
- 海外市场采取T型策略，国内一线城市激进放量。
- 下一代车型样车预计一年内发布，量产运营至少两年。
- 英伟达开源模型吸引资金关注，但对懂自动驾驶的人实际帮助有限。
- 下一代车激光雷达成本目标下降约1/3。
- 国内政策支持试点城市放开规划，短期不会全国放开L4。
- 计划2025年进入北京以南的二线城市。
