铜期货日报

行业铜期货日报 2026年1月16日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜震荡下跌，特朗普暂缓对关键矿产加征关税，金属板块抛售明显，沪铜主力最低跌破趋势性，午后风险偏好回升，铜价跌幅收窄，收盘后中国央行宣布下调货币政策工具利率0.25个百分点，同时表示今年还有降息降准空间。日内铜现货跌1340至102575，现货升水涨至200，最后交易日月差扩大升水走强，社库较周一涨2.75至32.09万吨，主因交割周期下国产铜集中到货，现货进口亏损缩窄至1465，后续进口铜到货将继续处于低位，国产铜交割结束后到货也将下降，预计供应收缩，需求在铜价回调有望回暖，预计下周有望迎来去库。当前现货C-L价格基本持平，COMEX市场高库存有望冲击LME市场，LME0-3back结构下滑，短期现货压力在加大，但中国货币政策宽松对冲，预铜价将震荡消化库存压力 二、行业要闻 1.江西铜业公告，公司全资子公司江西铜业（香港）投资有限公司在香港设立的全资子公司江铜风险勘探管理有限公司于北京时间2026年1月14日与FirstQuantumMineralsLimited全资子公司FQMKazakhstanLimited签署《投资选择权协议》，双方通过技术协同和共同投资，开展勘探项目合作，并就江铜风勘在LakesideMineralsLimited项目中所持权益与第一量子哈萨克设定了投资选择权。本协议的签署不构成关联交易，不属于《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，无需提交董事会或股东会审议。 2.在欧洲加速布局关键材料本土供应链、降低对中国依赖的背景下，波兰最大回收企业Elemental Group迎来发展新机遇。Elemental Group创始人兼首席执行官帕维尔・亚尔斯基（PawelJarski）表示，公司计划投资8亿美元打造两大核心项目，其中三分之二资金将用于建设铜冶炼与精炼工厂，剩余资金则投向动力电池金属精炼厂。这两个项目被命名为“Polvolt”，已获得欧 盟及波兰政府专项资助——此举契合欧盟打造本土关键矿产产业体系的战略目标。该集团正为铜项目寻找少数股权合作伙伴，合作方大概率来自亚洲地区。这座规划中的铜冶炼精炼厂，除生产电解铜外，还将同步提炼银、黄金及其他稀土金属。 3.在结束了长达数月、旨在评估外国进口是否威胁美国国家安全的审查后，美国总统特朗普决定，暂时不对关键矿产进口加征新关税。在美国商务部完成相关调查后，特朗普于本周三发布总统公告称，他将寻求与外国通过谈判达成协议，以“确保美国拥有充足的关键矿产供应，并尽快缓解供应链的脆弱性”。值得注意的是，特朗普正在构想一种建立“价格底线”的机制，而非仅仅依赖传统的百分比关税。此举旨在促进美国盟友阵营内的供应链发展。不过，特朗普在文件中也发出了警告：“如果在规定时间内无法达成令人满意的协议，采取包括关税在内的进口限制措施或许是适当的。”特朗普的公告明确指出，美国将考虑为关键矿产贸易设定价格底线，这包括针对特定材料设定“最低进口价格”，以及在未来可能征收关税以缓解供应链风险。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com