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收入符合预期，费用端前置投放积极

2026-01-15 蔡雪昱,张子健中邮证券绿毛水怪

东鹏饮料2025年业绩预增，收入和归母净利润均实现显著增长。全年收入预计209.4亿元，同比增长32.21%；归母净利润预计44.65亿元，同比增长34.20%。单Q4收入预计40.96亿元，同比增长24.84%；归母净利润预计7.04亿元，同比增长13.73%。公司费用端前置投放积极，导致Q4净利润增速放缓。2026年，公司预计将继续加大冰柜投放力度，强化终端渠道能力，并持续拓展海外市场。盈利预测显示，2025-2027年公司营收将分别增长32.13%、25.13%和18.08%，归母净利润将分别增长34.30%、30.29%和21.72%。对应EPS为8.59/11.19/13.63元，对应当前股价PE为31/24/19倍。维持“买入”评级。主要风险提示包括食品安全风险和新品不及预期风险。

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收入符合预期，费用端前置投放积极

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