硅料日常报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅窄幅震荡，主力合约05小幅上涨0.34%至8755元/吨左右，关注上方压力。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月14日星期三 1月14日，中国金属硅市场现货价格基本稳定，期货盘面低开回暖，整体价格变动不大。后续产业开工较为一般，预计价格震荡情况还将持续。下游需求不见转好。【市场逻辑】 西南地区开工率维持在较低水平，产量有限；西北地区开工率略有回落，产出随之减 少；其余大部分区域生产活动保持基本平稳。整体来看，全国供应总量呈现收紧态势，但下游需求较为低迷，未能对市场行情及预期形成明显提振，目前市场整体仍处于缺乏核心拉动的阶段。多晶硅企业为匹配一季度传统需求淡季，主动执行减产策略，对金属硅需求小幅下降。国内有机硅错峰减排下，产量呈收缩态势，对金属硅需求减弱。本周铝棒产量较上周明显减少，对金属硅需求继续减弱 。2025年11月中国金属硅出口5.49万吨，环比增加21.78% 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 今日国内品种无需震荡，工业硅整体跟随盘面波动，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，上涨持续性预计不强。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9100-9200。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅主力低位震荡，价格下跌1.46%至48945元/吨，市场预期发生些许变化，价格持续回落，追空需谨慎，仍可考虑逢高做空。 【重要资讯】 1月14日，中国多晶硅市场现货均价5.95万元/吨，与上个工作日持平。多晶硅期货盘面震荡走弱，现货市场报价持稳却成交冷清，行业库存高企与需求疲软的矛盾持续凸显。新单大规模落地需等待下游需求的复苏，预计短期内多晶硅市场以持稳为主，不排除小幅下跌的可能。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.9万元/吨左右，N型料在5.5-6.4万元/吨。 【市场逻辑】 多晶硅企业为匹配一季度传统需求淡季，主动执行减产策略，通过减少供应缓解市场库存压力。减产区域主要集中在江苏、青海及宁夏，后续需关注云南和内蒙古地区多晶硅开工变化情况。预计2026年1月国内多晶硅产量约为10-10.5万吨。多晶硅需求直接受制于下游硅片、电池片及终端装机的传导效应，当前行业正处于传统淡季、成本压力与技术迭代的三重交织期。当前市场呈现“刚需为主、新单低迷”的特征，市场成交主要以执行前期订单为主。多晶硅 期货研究院 库存持续小幅累积，一季度传统淡季效应凸显，国内分布式项目推进放缓，海外市场采购节奏平淡，终端需求疲软沿着产业链向上传导，下游企业普遍采取“按需采购”的谨慎策略，短期来看，春节前终端需求仍将维持疲软。 【交易策略】 据业内消息，近日光伏行业协会以及多家多晶硅龙头企业接受市场监管总局的约谈。会议主要内容涉及通报行业整合方案有关垄断风险、明确整改意见并对企业做好整改工作提出要求等。对此，上海证券报记者向其中所涉企业求证，相关人士未予以否认，其表示，企业严格按监管部门和主管部门要求开展自律行动、落实好国家“反内卷”相关工作要求。如有需公告将如实及时披露。一切以政府及企业依法依规披露信息为准。我们认为，多晶硅由消息主导切换至基本面主导，价格波动加大，逢高做空为主。主力合约上方压力区间54000-55000，下方支撑区间42000-43000。 品种：标题 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：工业硅:主力合约:持仓量.........................................................................................................................................................2图3：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计..............................................................................................................................................5图11：金属硅样开工率