棉花USDA月报符合预期 白糖市场情绪较为谨慎

行情复盘

1月14日，棉花期货主力合约收涨0.30%至14810.0元，资金整体流入1.03亿元。

背景分析

• 国际市场：美国CPI数据公布后，1月不降息概率增加，美元指数重新站上99；USDA1月报告环比调减2025/26年度美棉产量预期值，对美棉价格有一定支持。
• 国内市场：USDA1月报告环比调增2025/26年度中国棉花产量、消费量预期值，符合市场预期；纺织企业对价格回落后的棉花表现出一定承接意愿，但大中小型纺织企业原料库存储备差异较大，关注节前补货动作。

后市展望

短期郑棉或在当前位置有一定分歧，宽幅震荡为主，但中长期来看，政策端仍有值得期待的事情，棉价上方或仍有一定空间。

关键数据

• ICE美棉：上涨0.12%，报收64.96美分/磅。
• 郑棉主力合约：环比上涨0.3%，报收14810元/吨，持仓增加5213手至84.24万手。
• 棉花3128B现货价格指数：15615元/吨，较前一日上涨5元/吨。
• 纱线综合负荷：49（持平），纱线综合库存：26.6（下降0.2）。
• 短纤布综合负荷：51（持平），短纤布综合库存：32.8（下降0.1）。
• 白糖现货价：南宁5370元/吨（上涨10元/吨），柳州5370元/吨（持平）。

研究结论

短期郑棉或宽幅震荡，中长期棉价上方仍有空间，需关注政策端动向及纺企补货动作。