空天系列报告一：北京太空算力：中国天算的“DeepSeek”时刻

太空算力产业趋势及中国发展现状

产业趋势

太空算力产业正逐步形成，科技龙头加速推进。随着AI用电量提升导致海外缺电和发射成本降低，太空算力商业化价值显现。太空算力从早期的卫星平台算力（80MFLOPS）、单星边缘计算（＜1000TOPS）向太空计算中心（100EOPS）发展。2025年末，科技巨头发起太空算力中心规划推进进度加速，推动产业趋势形成。

海外太空算力发展

海外太空算力星座规划已成熟。2025年11月，Starcloud实现首次太空大语言模型训练，后续计划搭建5GW轨道数据中心。谷歌Project Suncatcher计划使用太阳能驱动卫星，运行自产TPU芯片，2027年进行验证。亚马逊围绕Project Kuiper低轨卫星星座，探索将云计算能力延伸至太空。

中国太空算力发展

国内多个太空算力星座已推出，中国天算的“DeepSeek”时刻即将到来。北京太空数据中心建设工作推进大会举行，第一代试验星“辰光一号”即将发射。预计3年内，星座太空算力达1000POPS，2030年提升至40万P，相当于目前中国所有地面数据中心算力总和。

核心逻辑

1. 海外缺电：全球数据中心用电飙升，美国数据中心耗电量占全球45%，预计2030年全球数据中心用电将飙升至946太瓦时。电力限制及成本飙升倒逼寻找其他供电渠道。
2. 发射成本降低：SpaceX猎鹰9系列将发射成本降至近1000美元/kg，全复用型Starship将进一步降低成本，近地轨道成本可能降至200美元/kg，推动太空算力组网。

研究结论

太空算力有望价值闭环，科技巨头加速太空数据中心建设蓝图。中国太空算力星座布局路线清晰，短期聚焦“天感天算”，后续拓展“地数天算”。北京太空算力发展迅速，将成为国际科技创新中心建设重点布局方向。

相关标的

• 顺灏股份：参股轨道辰光，实现“天数天算”和“地数天算”
• 新雷能：太空数据中心创新联合体首批成员单位，核心卡位太空算力电力设备
• 优刻得：依托云计算为根基，深化AI技术在云计算领域融合

风险提示

• 技术发展不及预期风险
• 需求不及预期风险
• 相关产品成本难以降低风险