机器人产业洞见系列电话会20260111

2026年01月12日16:57 关键词 机器人特斯拉确定性龙头公司供应链CES展人形机器人实用性性价比双宁绿地奥迪中光谐波减速器产能SP执行器智能市场需求翻倍以上 全文摘要 机器人板块当前处于产业发展的初期阶段，投资者应聚焦确定性高的项目。尽管机器人领域的热度不及商业航天，但金融板块成为了新的投资热点。近期，机器人行业取得显著进展，人形机器人实用性增强，产业链性价比提升，多家公司如双宁、绿地、奥比中光和祥龙新材展现出积极动态。 “机器人产业洞见”系列电话会-20260111_导读 2026年01月12日16:57 关键词 机器人特斯拉确定性龙头公司供应链CES展人形机器人实用性性价比双宁绿地奥迪中光谐波减速器产能SP执行器智能市场需求翻倍以上 全文摘要 机器人板块当前处于产业发展的初期阶段，投资者应聚焦确定性高的项目。尽管机器人领域的热度不及商业航天，但金融板块成为了新的投资热点。近期，机器人行业取得显著进展，人形机器人实用性增强，产业链性价比提升，多家公司如双宁、绿地、奥比中光和祥龙新材展现出积极动态。特别值得一提的是，特斯拉V3产品的定型与产能建设预示着市场预期可能超出预期。投资策略上，建议重点布局确定性高的龙头公司及产业链机会，尤其是特斯拉等龙头企业及其供应链，这些企业有望带来长期高收益率。 章节速览 00:00机器人板块投资策略：聚焦确定性与龙头公司 对话重申了在机器人产业投资中，应优先考虑确定性高的龙头公司及其供应链，以实现长期收益最大化。强调了特斯拉V3产品设计定型后，市场对其商业化进展预期较低，一旦超预期，龙头公司有望表现优异。同时指出，不应过度关注短期估值，而应把握产业确定性。 02:43人形机器人实用性提升与行业趋势 本周调研显示，特斯拉V3定型及CES展上，人形机器人脱离固定线路，展现其实用性，尤其在中国，机器人在简单重复生产线、搬运及商超场景的应用逐渐增多，性价比提升，预计26-27年实用性将从零提升至50%，标志着机器人行业正逐步放量。 04:46调研报告：机器人产业链硬件性价比提升与市场合作 报告中提及双赢股份在机器人产业链硬件性价比上的显著提升，尤其是加工速度的大幅提高，定价策略具有竞争力，有助于推动机器人本体价格下降。同时，绿地在市场合作方面展现了长期稳定的交流与合作，加深了对结构减速器的理解，为后续订单奠定了基础。 07:49产业链调研：机器人产业产能与应用提升 调研显示，谐波减速器产能提升至每月8-15万个，设备自制能力强，性价比持续提升。奥比中光产品ASP提升，机器人智能化带动业绩增长。祥龙新产进入机器人本体合作，硬件开始放量。整体逻辑为产业性价比与应用实用性提升。 11:44机械产业链国产化趋势与企业更新 对话深入探讨了机械产业链国产化的三大逻辑，包括从单一产品向执行器转型的价值链提升、产业地位的增强及市场认知度的提高，以及企业主业的周期性反转。特别提及了恒电压和禾川科技两家公司的业绩增长与未来潜力，强调了机器人国产链ASP提升的逻辑。整体展现了机械产业链国产化趋势下的企业更新与市场机遇。 16:12特斯拉供应链升级与龙头公司推荐 对话围绕特斯拉供应链的最新进展及市场预期展开，重点介绍了特斯拉从100万台产能扩展至1000万台的规划，强调了行业空间的十倍增长机会。此外，推荐了四家核心标的公司，包括专注于谐波减速器的资林地区、与特斯拉合作密切的快充科技、福赛科技以及新泉股份，指出这些公司在特斯拉供应链中的潜在增值空间。最后，建议投资者关注龙头公司，尤其是预期较低的标的，因其在供应链和市场地位上的优势将得到证明。 发言总结 发言人4 他报告了本周机器人行业的重要进展，重点关注了特斯拉V3定型、CES展举办及其对全球机器人领域的影响，强调了中国及全球领先企业参展的重要性。报告指出，人形机器人实用性提升，展示出全球范围内机器人技术的进步。特别是在中国和北京的机器人展上，机器人已能行走和工作，标志着实用性与国际参与度的增加。他还调研了双宁、绿地、奥迪、中光等公司，发现机器人在简单重复产线上的性价比显著提高，预计未来几年实用性将进一步增强。调研显示，产业链硬件的性价比大幅提升，特别是在双宁的加工速度提高和价格竞争力方面。此外，绿地谐波、奥比中光、祥龙新材等公司的进展也得到了提及，表明机器人行业在产能、性价比和实用性方面持续进步。他总结认为，机器人行业的发展希望在于不断提升的高性价比和实用性。 发言人1 他强调投资机器人板块应以捕捉确定性为首要原则，认为从产业初期至成熟，确定性是投资决策的核心逻辑。尽管当前市场对机器人领域的关注可能不及商业航天，但投资者对金融板块的兴趣上升，表明市场偏好确定性收益。他建议投资者应专注于大赛道中的确定性标的，长期坚持将带来最优投资回报。特别提到特斯拉作为案例，指出其产品定型及发布会可能超越市场预期，这对相关龙头企业及其供应链企业构成正面影响。他警告投资者不应过度关注估值和短期市场数据波动，而应将注意力集中于产业的确定性成长上。此外，他提及机械、计算机等团队对机器人板块的最新分析，指出市场对特斯拉相关进展的低估及预期的超预期可能性，建议投资者关注那些虽预期偏低但潜力巨大的龙头公司。 发言人2 他首先介绍自己为国际计算机团队的郑云浩，随后分享了关于optimists供应链的变化情况。他提到，特斯拉在股东大会上宣布已在旧金山建设100万台的量产产能，并计划2027年在德州超级工厂建设1000万台产能，预示行业空间扩大至十倍，为行业内公司提供巨大成长机会。接着，他重点推荐了梯电行业的四零四区、科森科技、福赛科技以及新选股份等公司，分析了它们的业务如谐波减速器、旋转结构件、电机轴承等，并强调了它们在市场中的份额和合作进展，鼓励关注这些公司的未来发展。最后，他以对新泉股份的预期反馈作为结尾，强调如果该公司能在旋转群体总成领域取得进展，将改善细分市场的竞争格局，鼓励大家持续关注。 发言人3 他，即国金机械的陈亚男，着重讨论了国产机械行业中恒电压公司的成长逻辑，主要包括价值链提升、产业地位加强及主业上行三个方面。陈亚男强调了行业恢复增长的确定性，特别提到了三一重工等公司的超预期表现和非挖板块的高速增长。此外，他还分析了恒电压公司在机器人市场中的支持作用、产能扩张计划以及在执行器领域的布局。发言中也简要介绍了禾川科技和佛山科技，指出小鹏汽车对这些公司的重大影响。总体而言，陈亚男的发言围绕国产机械行业的发展趋势、企业竞争力的增强以及未来增长潜力展开，突出了国产链内企业的机遇与挑战。 要点回顾 在机器人板块中，你们最新的观点是什么？ 发言人1：我们目前认为，在机器人产业从0到1的跨越阶段，确定性是最重要的。虽然近期金融板块热度上升，但投资者普遍对确定性较高的龙头公司更加关注。在长坡厚雪的大赛道中，抓住确定性并投资于龙头公司的供应链策略，长期综合收益率会更高。 特斯拉V3产品的情况如何？对于估值问题，你们怎么看？ 发言人1：特斯拉V3产品的硬件设计已经基本定型，接下来的重点将是发布会及商业化进展。市场普遍预期其商业化进展不会很高，但如果进展超预期，特斯拉为代表的龙头公司以及国内本体龙头公司将会有较大表现。我们不建议投资者过于在意短期的估值，比如静态市盈率。购买机器人板块的股票时，不应过分纠结于某个具体数值，而应关注整个产业的确定性。购买龙头公司的股票，尤其是其供应链中的龙头，是获取高收益的有效途径。 本周调研了哪些公司，有什么新的发现？ 发言人4：本周调研了包括双宁、绿地、奥迪和中光在内的多家公司。其中，双赢股份展示了其产业链硬件性价比大幅提升，机器人加工速度显著提高，从以前至少半小时缩短到九分钟完成螺母外壁刻字和滚纹装配。此外，他 们对外发布的低价策略（例如499元一根）和搭载多种功能的执行器定价（例如1499元），显示出较高的竞争力。如果实用性满足要求，这一价格水平有助于推动机器人本体价格整体下降，从而加快高性价比机器人的市场放量速度。 在双年调研中，有哪些港股上市的公司值得关注，并且在与日利协会的交流中发现了哪些情况？ 发言人4：在双年调研中，有一家公司有港股上市的需求和活动，可以关注。在日利协会的交流中发现，自2023年以来，某些市场成员虽然不再频繁出现，但与日利协会保持每周的高频度交流，特别是在结构减速器的研发团队和销售采购团队方面。这种长期稳定的交流导致了对结构减速器深入理解和想法的形成，合作关系深厚且持续。 这家公司的产能扩建情况如何？ 发言人4：该公司在2024年初已开始积极扩产，尤其是在2025年Q3，其在建工程额度达到了约1.3亿人民币，同比翻倍。这表明公司正在大规模投资扩产，去年最高月产能可达5万个谐波减速器，今年目标提升至8至15万个。公司不仅在斜坡显示器产能上有优势，其设备也自行研发制造，如四缸磨床等，良好的设备能力支撑了产品性能不断提升和性价比的持续提高。 对于奥比中光的最新动态有何了解？ 发言人4：奥比中光在CES展上展示了其产品的ASP（单机价值）提升，从之前机器人上使用的四个深度相机，单价约2000元，提升至新款手机器手腕相机，单套价格达到3500元左右，实现了全球机器人硬件中的领先地位。随着机器人智能化水平提高，奥比中光的产品渗透率将持续向好，市场需求强劲，预计2025年净利率将在15%左右，2026年有望达到20%-25%，收入预计从去年的20-10亿增长到16-20亿左右，利润翻倍以上，因此持续推荐奥比中光作为重点投资标的。 祥龙新材最新的产业布局是什么？ 发言人4：祥龙新材本周公布与一家做机器人本体应用公司合作，开始进入机器人本体合作环节，主要应用在工厂和科技文旅领域。通过此次合作，该公司在机器人硬件上实现放量，其谐波减速器产品也开始出货。整体来看，产业链产能性价比提升，机器人的实用性也在提高，这是祥龙新材调研的主要情况总结。 关于恒宇的最新进展及逻辑是什么？ 发言人3：恒宇方面，今年其SP业务从单一车道向执行器及微型车道扩展，价值链得到提升；产业地位增强，市场认知度提高，有助于在机器人市场获得支持。此外，主业今年表现出色，处于3到5年的周期反转之中，即使不考虑机器人领域，从周期反转角度看也值得关注。例如，挖机板块增速达六七十倍，非挖板块增长超30%，CR板块相对平稳但有所恢复。尤其在海外市场中，欧洲等地区紧急复出以及市场份额的增加，使得其增速超预期。基于以上三个逻辑，继续推荐白马红缨。 禾川科技在市场上的关注点是什么？ 发言人3：禾川科技的关注度较低，主要因其客户群体和标签较为分散，但其与小鹏资源的收入比重大约70%以上来自机器人业务。如果小鹏的放量增长，禾川科技可能会率先受益于小鹏的极限执行器需求。 资源板块有哪些变化？ 发言人3：资源板块以SP为主导，正从底部关节向整个测试端关节拓展，特别是云溪这一块业务的变化。此外，尽管原本专注于锂电脱粒，但锂电行业今年预期良好，增长350以上，光伏领域也有订单恢复，这将带动企业收入端拐点值提升。 关于Optimists供应链的情况如何？ 发言人2：Optimists供应链方面，马斯克在股东大会中提到正在旧金山建设100万台量产产能，并计划在2027年在德州超级工厂建设1000万台产能，这意味着行业空间从过去的100万台扩大到了10倍，为相关公司提供了巨大的成长机会。 哪些梯电公司值得关注？ 发言人2：重点推荐四零四区、科森科技、福赛科技以及新泉股份。其中，资林地区主要做谐波减速器、交叉滚子轴程等部件，与多个客户合作顺利，是稀缺且高成长标的；快充科技已与特斯拉等公司在外壳结构件等领域展开深度合作，潜在增值空间大；福赛科技近期与客户送样，预计推进结果会非常顺利，有望提供批量产品；新泉股份在北美与客户沟通的进展也值得关注，若能成功拿下旋转群体总成角色，将有利于细分领域的市场竞争格局优化。 对于当前市场对特斯拉产业链的预期，有何看法？ 发言人1：目前市场对特斯拉产业链的预期偏低，无