白糖：Unica产量数据偏多 关注现货购销情况

行情复盘

1月13日，白糖期货主力合约收跌0.62%至5253.0元，持仓量减少1446手至429949手。

背景分析

• 进口数据：2025年11月中国进口食糖44万吨，同比减少9万吨；1-11月累计进口434万吨，同比增加38万吨；25/26榨季截至11月底进口119万吨，同比增加12万吨。
• 巴西情况：UNICA数据显示，巴西中南部12月上半月糖产量同比减少28.8%至254,240吨，但累计产量略增0.86%至4016万吨；乙醇产量同比减少5.37%，压榨量同比减少2.36%。
• 泰国情况：截至1月7日，泰国累计甘蔗入榨量同比减少25.35%，产糖量同比减少27.03%。
• 中国进口：11月进口糖浆、预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨；1-11月累计进口111.91万吨，同比减少106.71万吨。

后市展望

• 国内市场：广西、云南产销数据符合预期，春节备货需求带动成交，企业顺价销售为主；新糖集中上市，市场参与者谨慎，预计糖价低位震荡。
• 国际市场：原糖价格在14.5-15.5美分/磅区间震荡，关注巴西26/27榨季产量前景及印度、泰国产糖情况。

操作建议

短期观望。

评级

区间震荡。