商业航天海上发射和回收平台的建设需要基建先行,其中码头和海工经验是关键资源。头部塔筒企业早年间为适配海上风电项目,已在沿海区域提前布局专属码头与生产基地,形成强资源壁垒。这些企业具备超大型海上结构物及模块化设计、建造、安装技术,且在海上风电、海上石油钻井平台等方面有成熟工程应用,技术复用性显著。
从海工结构设计来看,商业航天的海上平台(固定式和移动式)可借鉴海上风电单桩、导管架和自升式/半潜式钻井平台的技术,同时需满足抗风浪、防腐蚀的海工环境适配要求。海上平台的甲板布局、电力通信系统、动力定位(DP)技术等也可参考海上风电或海上钻井平台的成熟方案。
投资建议:以大金重工、泰胜风能、天顺风能、海力风电和天能重工为代表的海上风电塔桩企业和其他海工企业,在产品和工程方面具有成熟海工经验,有望受益于商业航天的发展。维持行业“领先大市”评级。
风险提示:宏观经济风险、技术验证不及预期、卫星组网进度放缓、原材料价格波动、码头审批政策变化。