英思特机构调研纪要

调研日期: 2026-01-13 2026 年 01 月 13 日 09:30-10:40 东方财富证券股份有限公司孟宪博、景德玉对包头市英思特稀磁新材料股份有限公司进行线上调研,主要内容如下: 问:如何理解公司"成本加成"的定价方式?是固定加工费吗? 答:公司"成本加成"的定价方式并非简单的固定加工费模式,而是基于产品生产成本、研发投入、制造工艺难度等多维度因素综合确定的定价策略。这种定价机制既保证了公司能够获取合理利润,又可通过动态调整应对原材料价格波动风险。 问:公司主要产品"单磁体应用器件"和"磁组件应用器件"的特点? 答:公司的单磁体应用器件和磁组件应用器件都广泛的应用于消费电子领域。单磁体应用器件的性能强弱受其原材料影响较大,通过精密加工、表面处理、充磁等工艺制成独立功能单元。通常在消费电子领域的终端中应用于结构复杂,但对产品体积、磁性能、磁屏蔽等参数 无极限要求的位置。磁组件应用器件是通过将多个单磁体磁性元件与结构件相结合,结合公司后端成熟的生产制造工艺和自动化设备的设计开发能力形成功能更复杂,集成程度更高的磁性应用器件。磁组件由于具备常规单磁体不具备的如磁场聚集、磁场可控、超强磁性、自屏蔽效应等诸多优点,可实现很多单磁体无法实现的功能,在下游应用领域尤其是消费电子领域的应用愈发广泛。而由于消费电子领域稀土永磁材料应用器件小型化、轻薄化、精密化、定制化的趋势,消费电子磁组件的生产,技术难点除了常规单磁体涉及到的精密加工工艺设计和表面处理工艺设计,还涉及到磁路设计、性能设计、充磁设计、组装工艺设计和非标自动化设计。 问:募投项目方面目前进度如何? 答:公司募投项目为:消费类电子及新能源汽车高端磁材及组件扩产项目、研发中心建设项目、智能工厂4.0 平台建设项目和补充流动资金。补充流动资金项目已实施完毕,目前其余各项目开展进度正常,尚未达到预定可使用状态。 问:公司2026、2027 年的增长预期? 答:公司对磁性应用元器件整体市场在未来两到三年内的增长保持积极预期。消费电子领域产品的升级机遇,AI 创新驱动结构升级,多品类将迎增长趋势,对高性能磁性应用器件的需求将持续增长;新能源汽车领域受益于行业渗透率提升,相关业务有望实现较快扩张。同时,公司将通过募投项目与稀土永磁材料一体化应用项目提升产能规模和技术水平,进一步抓住市场机遇,为业务增长提供有力支撑。