英思特机构调研纪要

调研日期: 2025-09-25 2025年9月25日13:30-15:30中信证券股份有限公司商力、张铭赫、拜俊飞、石利清、王晶、马越,长城财富保险资产管理股份有限公司药晓东,泉果基金管理有限公司张诠,华泰资产管理有限公司季熠以及个人投资者韦险峰、冯琴共 11人对包头市英思特稀磁新材料股份有限公司进行线下调研,主要内容如下: 问:出口管制措施对公司二季度财报影响不大的原因是什么? 答:公司出口业务主要是销往自贸区或保税区,并未实际出境,因此不需要办理出口许可;直接出口部分产品含有稀土管控元素的需要办理两用物项许可证,公司已按相关要求办理,确保合规运营。公司还积极调整市场策略,优化产品结构,以降低潜在风险并保持业务稳定。同时,公司持续关注国际形势变化,灵活应对各类挑战,不断提升自身竞争力以适应复杂多变的市场环境。进一步完善风险控制体系,强化员工培训,增强全员风险意识,为业务可持续发展奠定坚实基础。 问:公司对开展稀土回收业务有何规划?请分析一下该业务的壁垒与前景。 答:公司主要从事稀土永磁器件研发、生产和销售,主要围绕应用领域定制开发各类器件产品,同时拓展新兴应用领域。目前尚未涉足稀土回收业务。 问:公司下游客户的账期管理是怎样的? 答:公司下游客户普遍采用"先货后款"模式,这与行业惯例一致。账期从 90 天到 150 天不等,在实际业务中,公司会基于客户的资信状况、合作历史及订单规模等因素进行综合评估,并在此基础上确定具体的信用政策。 问:公司产品的高附加值主要体现在哪些方面? 答:公司长期深耕消费电子领域,产品的高附加值主要集中在非标定制化设计与开发以及复杂工艺的技术壁垒方面。公司深度参与客户产 品前期设计,提供从磁路设计、材料选型到成品制造的一站式解决方案,这种技术协同模式显著缩短了产品的开发时间。在制造环节,公司掌握精密加工、表面处理、智能组装等核心技术,使产品能够满足消费电子领域对小型化、精密化磁器件的要求,进而形成技术壁垒与高附加值溢价。