资讯日报：美国12月核心CPI升幅低于预期

股票市场概览 2026年1月14日资讯日报 港股市场表现 ⚫1月13日，港股三大指数高开低走，市场呈现显著的结构性分化。医药、黄金、石油等防御型板块表现活跃，而此前热门的商业航天、脑机接口等科技题材则普遍回调，反映市场避险情绪有所升温。 ⚫黄金及贵金属板块上涨，集海资源涨超13%，大唐黄金涨8%。消息面上，市场对美联储独立性及地缘政治风险的忧虑推动避险需求，现货黄金昨日晚间突破4630美元/盎司，现货白银站上86美元/盎司，双双创历史新高。 ⚫受地缘政治风险溢价提振，石油股表现稳健。中海油田服务涨3.65%、中国海洋石油涨2.58%、中国石油股份涨1.36%。中东紧张局势及俄罗斯供应中断风险引发市场对全球石油供应的担忧，支撑油价及板块情绪。 ⚫生物医药板块上扬，药明康德、泰格医药涨超8%，荣昌生物涨超7%。药明康德前一日公告，预计全年营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；持续经营业务收入增长约21.40%。预计调整后归母净利润149.57亿元，同比增长41.33%；归母净利润191.51亿元，同比大幅增长102.65%。此次为公司继2025年三季报后年内第二次上调业绩指引，凸显经营韧性。 ⚫汽车股普涨，零跑汽车、长城汽车、小鹏汽车涨超2%。商务部近日通报中欧电动汽车案磋商进展，双方同意向对欧出口纯电动车的中国出口商提供关于价格承诺的通用指导。乘联会崔东树表示，价格承诺机制落地初期，部分车企因调整定价与产品结构可能出现短期销量波动，但随着车企适应规则、本地化产能释放及产品力提升，中国电动车在欧盟销量将逐步回升。其预计2026‑2028年中国对欧盟电动车出口年增速将保持在20%左右，成为全球市场增长的重要引擎。 ⚫前期涨幅较多的商业航天和脑机接口概念股集体回落。亚太卫星跌超9%，中国技术集团跌超7%；南京熊猫电子股份跌7.79%，脑动极光跌5.84%。 美股市场表现 ⚫美东时间周二，美国三大股指集体收跌，金融板块领跌市场。摩根大通高管对特朗普近期提出的信用卡利率上限方案表示担忧，进一步加剧了市场抛售情绪。 ⚫特朗普上周曾提议，自1月20日起实施为期一年的信用卡利率上限，最高不得超过10%。受此影响，Visa和万事达股价大幅下跌，金融板块也成为标普500指数的主要拖累因素之一。⚫同日，美国劳工统计局公布的数据显示，去年12月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，均与市场预 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 期一致。核心CPI同比涨幅为2.6%，为2021年3月以来最低水平，同时低于预期的2.7%。该数据强化了市场对美联储将在2026年至少降息两次以支持就业市场的预期。 ⚫Wealthspire Advisors投资顾问Oliver Pursche表示，市场在创下新高后出现温和回调属于正常现象，并非基本面恶化。他指出，整体来看第四季度财报季表现仍偏正面，甚至可能出现部分盈利预期上调。⚫大型科技股表现分化。英特尔大涨超7%，创近两年新高；谷歌A涨1.24%，英伟达涨0.47%，苹果涨0.31%；特斯拉跌0.39%，微软跌1.36%，亚马逊跌1.57%，Meta跌1.69%。⚫摩根大通收盘下跌4.23%，尽管其第四季度营收与盈利均超预期，但投行业务及Apple Card相关拨备仍对业绩形成拖累。⚫波音上涨2%，该公司去年净订单达1173架，自2018年以来首次超越欧洲竞争对手空客，显示出复苏的最新迹象。⚫莫德纳股价大涨17.1%，成为标普500指数中表现最强的个股之一。公司预计2025年营收将高于去年11月所给预测区间的中值，并更新了多项产品进展，包括一款季节性流感疫苗。⚫生命科学公司Revvity上涨6%，预计2025年利润将高于此前预测的区间上限，第四季度营收指引亦超出分析师预期。⚫热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.86%。拼多多跌超5%，蔚来、小鹏汽车均跌超3%。 日股市场表现 ⚫1月13日，日本股市在多重利好预期推动下全线大涨。日经225指数收涨3.10%，史上首次突破53,000点；东证指数上涨2.41%。市场上涨动能主要源于对国内政局变化及财政刺激的预期，同时也在周一日股休市后补涨了隔夜美股的创新高行情。 ⚫据当地媒体报道，首相高市早苗计划在1月23日国会复会时解散国会，大选最早可能在2月8日举行。受此消息影响，市场对扩张性政策的预期升温，日本20年期国债收益率飙升至新高，债券价格下跌。野村证券股票策略师Maki Sawada指出，市场普遍认为，若高市解散国会，将导致日元走弱、股市上涨及债券价格下跌。⚫防务类股票表现尤为强劲。川崎重工股价较前周末一度上涨约10%，IHI上涨6.33%，两者均刷新了2025年10月创下的历史最高纪录；三菱重工亦大幅走高。⚫人工智能与半导体相关股票同样加入上涨行列。在内存供需趋紧、价格看涨的背景下，美国股市在日股休市期间拉姆研究、博通等半导体股上涨，带动日本相关板块走强。Lasertec股价创下去年以来的新高，Advantest、东京电子和软银集团三只股票合计为日经指数贡献了约870点的涨幅。⚫在市场对持续性扩张财政政策的预期下，作为长期利率指标的10年期国债收益率一度升至2.160%，创下约27年来新高。银行股因利息收入扩大的预期而获得买盘支撑，瑞穗金融集团盘中一度上涨6.13%，三菱日联金融集团涨幅也超过5%。市场中有观点认为，“若政策能有效推动国内经济增长，当前的利率上升可以被消化，不会对股市上涨构成逆风”。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点新闻 全球宏观 ⚫美国12月核心CPI同比升幅追平四年来最低水平，进一步表明通胀正处于下行轨道。债市交易员强化了对年中降息的预期。⚫得益于关税收入大增，美国2025年预算赤字收窄至近1.7万亿美元，为三年来最小。⚫格陵兰排除加入美国的可能性，总理暗示暂时搁置从丹麦独立的计划。据报特朗普的北极事务专员称美国可能在数周或数月内就格陵兰岛采取行动。⚫中国周三将公布12月贸易数据，预计进出口增速双双放缓，贸易顺差略有扩大。⚫加拿大总理卡尼将于周三开始访华，周五与国家主席习近平举行会晤，据悉中国拟提议和加拿大在油菜籽及电动汽车上互作让步。 行业资讯 ⚫摩根大通第四季度投行业务收入意外走低，承销和并购咨询收入双双下滑。首席执行官戴蒙强调银行必须增加支出以保持领先。⚫Meta据悉拟将AI智能眼镜的产能翻倍，年产量或达2000万副。⚫中国商务部公告称，自1月14日起，对原产于美国的进口太阳能级多晶硅继续征收反补贴税，实施期限为5年。⚫快手：12月旗下可灵AI的年化收入运行率达2.4亿美元。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2026年1月13日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2026年1月13日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年1月13日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年1月13日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年1月13日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not r