一、行情回顾与操作建议
- 油脂：USDA供需报告利空，全球大豆供应充足，巴西大豆产量增加，Y2605靠近整数关口8000上方及近期高点压力较大，需谨慎看待后市，主力合约Y2605预估在7850–8150区间运行。
- 棕榈油：印尼B50生柴政策影响下呈现冲高回落的调整走势。
- 菜油：中加贸易关系缓和预期下，中国或逐步取消对加拿大菜油加征的100%惩罚性关税，菜油价格大概率延续下行趋势，关注是否有官方关税调整信号释放。菜油月间价差近强远弱，因近端持续去库，货权集中，基差报价坚挺。
- 套利建议：多豆油棕榈油空菜油。
- 油脂整体：预计延续区间震荡，上有压力、下有支撑。
二、行业要闻
- 全球气象报告：阿根廷气温下降伴随降雨增加，对玉米和大豆生长有利；巴西未来几周降雨量将接近或高于正常，东南部地区可能出现洪涝灾害；巴拉圭凉爽潮湿天气对玉米和大豆生长有利。
- AgRural：巴西2025/26年度大豆收获工作已经开始，截至1月8日已完成0.6%，略高于上年同期，预计产量达65.1亿蒲，收割进度未明显延迟但部分地区生长周期延长导致开始时间略晚。
- PAN：截至1月9日，巴西2025/26年度大豆收获进度为0.53%，马托格罗索州收割进度高于近年平均水平但仍低于2024年，其他地区收割工作仍处于初期阶段。
三、数据概览
四、免责声明与机构信息
- 声明本报告仅供参考，不构成投资建议，信息力求准确但不保证完整性，市场有风险，投资需谨慎。
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