一、行情回顾
A股终结17连阳，商品市场涨跌互现。沪锌日内收一长上影线阳柱，摸高24735元/吨，午后高位回落，2603合约收于24280元/吨，涨210元，涨幅0.87%，总持仓前20席位多空双增，净空头寸略有扩大，沪伦比走弱至7.58，锌锭进口亏损在1989元/吨，进口窗口持续关闭。产业面，国产矿端维持偏紧，国产周度TC均价环比持平于1500元/金属吨；进口矿虽进口窗口打开，但受加工费低位及采购情绪影响，成交难有改善。12月精炼锌产量环比下降明显，1月产量预计小幅回升，但锌锭进口窗口仍关闭，供给压力有限。需求端，北方地区环保预警再起，叠加季节性淡季与当前高锌价的抑制，下游采购意愿普遍偏弱，现货升水下行，沪市对02升水140元，天津较沪市报贴水70元/吨，广东对02升水25元/吨。当前锌价上涨主要受金银强势及板块情绪驱动，已在一定程度上脱离基本面支撑。短期价格可能保持偏强，但环保约束再现与高价位对需求的抑制效应正在累积，市场需警惕情绪回落带来的回调风险。
二、行业要闻
- 2026年1月13日，0#锌主流成交价集中在24135~24280元/吨，双燕成交于24325~24480元/吨，1#锌主流成交于24065~24210元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水50~60元/吨，对盘报价几无。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在24165~24280元/吨左右，对2602合约报价升水175元/吨，对上海现货报价升水100元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交于24010~24180元/吨，紫金成交于24050~24230元/吨，1#锌锭成交于23880~24020元/吨附近，紫金对2602合约报升水50~100元/吨，葫锌对2602合约报25640元/吨附近，0#锌锭对2602合约报10~50元/吨附近，津市较沪市报贴水70元/吨附近。
- 广东0#锌主流成交于23955~24175元/吨，主流品牌对2602合约报价升水20元/吨，沪粤价差缩小。
三、数据概览
（此处省略具体数据图表描述）
四、研究结论
当前锌价上涨主要受金银强势及板块情绪驱动，已在一定程度上脱离基本面支撑。短期价格可能保持偏强，但环保约束再现与高价位对需求的抑制效应正在累积，市场需警惕情绪回落带来的回调风险。
