【基础数据】
- 沙特阿美公司2月丙烷CP预期为523美元/吨（较上月下调），1月CP为525美元/吨（较12月上调）；丁烷2月CP预期为518美元/吨（较上月下调），1月CP为520美元/吨（较12月上调）。
- 丙烷折合到岸成本预估约4700元/吨，丁烷约4662元/吨。
- 卓创资讯数据显示，本周期丙烯开工负荷79.71%（环比下降0.29%），丙烷及混烷脱氢开工负荷76.11%（环比下降0.25%）。
【逻辑分析】
- 丙烯山东市场主流价格暂稳在5770-5820元/吨（自1月6日起执行），中石化华东销售挂牌价稳定在5900元/吨。
- 供应端：辽宁金发、滨华新材料PDH装置重启，沙特丙烷CP上调增强成本支撑；一季度190万吨丙烯新增产能投产，但下游聚丙烯检修增加导致增量放缓，环氧丙烷新增产能放量，丙烯供应改善有限。
- 需求端：PDH装置成本压力较大，抑制负荷；节前工厂或集中备货，需求面或存好转。
【交易策略】
- 单边：丙烷价格上调，下游采购积极，预计短期震荡偏强。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
（观点仅供参考，不作为买卖依据）
