金属行业地缘风险延续资源价值站上台前20260112

核心观点与关键数据

• 资源品在国家竞争中的重要性提升：资源已成为国家间竞争的目的和手段，资源民族主义和新版本主义政治行动加剧了这一趋势。美国对格林兰岛的言论加剧了与欧洲盟友的紧张关系，影响其权威地位。
• 贵金属避险需求提升：全球政治和地缘局势动荡，贵金属如黄金和白银的避险需求增加，支撑其价格上涨。美国经济数据预期显示，全年可能有两次降息，进一步利好贵金属市场。
• 贵金属股票投资机会：黄金和白银股票估值处于低位，存在补涨空间，建议关注盛大资源、建业银、山林国际、紫金黄金国际和山东黄金等公司。
• 铜价坚挺与长期投资价值：铜作为关键经济元素，供给端未来半年内保持紧张，需求端尤其是美国基建项目持续增加铜的表观需求。长期来看，铜的估值预期远，投资周期可能延续至2028-2029年。建议关注紫金创业、洛阳钼业等标的。
• 印尼镍钴政策展望：印尼可能缩减煤矿政策并改变地价机制，预计镍价会有上涨空间。建议关注华为工业、文源环保和格林美等投资标的。
• 工业金属铜铝市场趋势：铜铝延续上涨趋势，受矿端紧缺、美国囤铜事件及美联储宽松预期三重逻辑支撑。铝价表现相对铜价更显强势，铜铝比创历史新高，预期铝将补涨。

研究结论

• 资源市场在当前国际政治经济环境下面临的机遇与挑战，以及投资者应把握的投资机会。
• 资源在全球政治经济格局中的核心地位及其对投资决策的指导意义。
• 有色金属市场整体呈现乐观投资态度，短期波动不影响中长期上升趋势。