建信期货豆粕日报

行业豆粕 2026年1月13日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1065美分。外盘整体驱动不足，12月末的反弹一方面是下跌至重要支撑位，且美豆期末库存同比降低，有较强支撑力度；另一方面，近期美豆出口销售情况尚可，频繁出现一些大单成交，中国的采购也在有条不紊的持续进行中。但外盘最大的压力来自于南美丰产的临近，巴西大豆进入关键的生长阶段，而近一段时间主产区降雨充沛，基本没有主产区有干旱的问题，且未来两周降雨量依然尚可。目前有部分机构已经将产量上调至1.80亿吨及以上，显著高于USDA预估的1.75亿吨以及去年的1.715亿吨。在南美丰产的预期压力下，外盘反弹的空间相对受限。国内方面，豆粕在节前出现反弹，市场传出部分海关延迟清关及油厂停机等消息，虽然当前的现实是高库存，但从船期推测2-3月压力有望有所缓解，故近一段时间03合约显著偏强于05及外盘CBOT大豆，由于当前难以证伪一季度末大豆及豆粕压力大幅减轻的预期，预计这一强弱趋势或仍将持续，但考虑到巴西丰产逐步要走向现实，05及后续合约或难以见到显著的反弹力度。 二、行业要闻 北京时间1月13日，USDA将发布月度供需报告以及季度库存报告。从目前市场预估的数据来看，预计美国大豆产量被下调0.24亿蒲至42.29亿蒲，单产被下调0.3蒲式耳至52.7蒲式耳。预计美国大豆期末库存被上调0.13亿蒲至3.03亿蒲，在市场下调美国大豆产量的情况下，期末库存被上调，意味着美国大豆出口量将被下调。 BAGE：截至1月7日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成88.3%，高于一周前的82%。从墒情来看，全国已播种面积的85%处于适宜到最优水分状态，一周前96.1%。一季大豆的40%进入生殖生长期（上周17.3%）， 其中10%处于扬花期（R2），未来数周的降水将会直接影响关键单产形成期的表现。二季大豆播种进度达到意向面积的84%，一周前71.9%。 进口大豆拍卖：国家粮食交易中心上周五发布交易公告，1月13日将进行大豆拍卖，数量为113.96万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com