造纸行业周报：纸浆量价齐升，成本支撑纸品价格

纸浆量价齐升，成本支撑纸品价格 【2026.1.5-2026.1.11】 行业评级：看好发布日期：2026.1.12 核心观点 纸品价格分化加剧，结构性格局凸显：本周纸品价格呈现显著分化，箱板纸、瓦楞纸均价分别下降100元/吨、250元/吨，白卡纸、白板纸价格保持平稳。行业结构性特征持续强化，废纸系包装纸受短期供需影响价格波动，木浆系纸品凭借成本支撑与需求韧性保持稳定，部分纸厂计划上调白板纸价格，不同纸种供需差异主导市场表现。 纸浆价量齐升，成本支撑强化：纸浆市场供需紧平衡态势延续，纸浆期货库存回升至13.65万吨（周增32002吨），价格同步上行20元/吨至5480元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价分别上涨52.5元/吨、265元/吨，国际漂针浆均价上涨20元/吨，国内外浆价共振上行，成本端对木浆系纸品盈利的支撑作用增强。 数据来源：Wind大同证券 大同证券研究中心 政策强力赋能，行业转型提速：政策层面，七部门印发方案提出2030年废纸回收利用量超8000万吨目标，快递包装绿色转型加快，为行业循环发展提供明确指引；产业层面，企业技术创新活跃（纸品加工送料机构专利落地），消费名品品牌涌现，行业向“循环化、高效化、品牌化”转型趋势明确，长期发展空间打开。 分析师：杨素婷执业证书编号：S0770524020002邮箱：yangst@dtsbc.com.cn 研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：wenh@dtsbc.com.cn 基本面稳中向好，配置价值提升：当前造纸行业迎来“政策护航+成本支撑+转型提质”三重利好。需求端，包装企业数量超288.8万家，刚性需求具备韧性；供给端，纸浆价量齐升优化盈利结构，龙头企业优势持续强化；转型端，政策推动再生材料应用与绿色转型，打开长期成长空间。板块估值处于历史低位，叠加政策红利释放预期，长期配置价值凸显。 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。 证券研究报告——造纸行业周报 一、行业要闻 青海西彩取得纸品加工用原纸送料机构专利 国家知识产权局信息显示，青海西彩纸品包装有限公司取得一项名为“一种纸品加工用原纸送料机构”的专利，授权公告号CN223704580U，申请日期为2025年3月。 专利摘要显示，本实用新型涉及原纸送料机构技术领域，特别涉及一种纸品加工用原纸送料机构，包括托料件、纸板和送料件，托料件包括托板，托板的两侧对称对称中部均竖直固定有挡板，且托板的顶面上竖直固定有多条导条，托板的上方水平设置有升降板，且升降板与多条导条竖直滑动组装，托板的顶面上竖直固定有多根支撑弹簧，且多根支撑弹簧的顶端固定在升降板的底面上，纸板竖直堆叠设置在升降板上，送料件包括导孔板，导孔板通过固定螺钉固定在导条的顶面上。本实用新型送料时多片纸板被挡板阻挡，只留上部纸板上滑出托料件的导条顶部，依次通过移动板水平拉出送料，从而送料时送料高度固定，自动将纸板向上输送到送料高度，从而降低了送料成本。 七部门提出2030年废纸回收利用量超过8000万吨目标 日前，由国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部等七部门联合印发的《再生材料应用推广行动方案》(以下简称《行动方案》)发布。《行动方案》旨在逐步提高再生材料应用比例，加快重点行业绿色低碳转型，支撑保障产业链供应链安全，推动循环经济发展取得更大成效。 《行动方案》提出，到2030年，废弃物循环利用体系进一步健全，再生材料推广应用等标准和认证体系逐步建立，废钢铁、废纸年回收利用量分别超过3亿吨、8000万吨，再生有色金属、再生塑料年产量分别超过2500万吨、1950万吨，汽车、电器电子产品、纺织、包装等领域再生材料替代使用比例稳步提升，再生材料应用对保障资源安全、促进节能降碳的作用进一步增强。 根据《行动方案》部署，国家将支持建设专业化废纸分拣加工中心，加强箱板纸、书本纸、新闻纸等主要品类的精细化分选;同时鼓励造纸企业采用高效疏解技术和优化废纸回抄工艺，通过提升再生纸品质增强市场接纳度。这些措施将形成从回收分拣到高值化利用的完整链条，为回收量目标提供技术支撑。 考虑到我国纸浆纤维原料中废纸占比已超过60%，若2030年废纸回收量达8000万吨，按当前废纸回收量和纸及纸板产量比重(约1:2)测算，届时纸及纸板年产量有望达到1.6亿吨。 288.8万家包装企业“加持”我国快递包装绿色转型步伐加快 国家邮政局在近期新闻发布会上披露，当前邮政业绿色包装推进成效显著，电子运单与 证券研究报告——造纸行业周报 循环中转袋已实现基本全覆盖。在耗材减量方面，包装箱层数及包装袋厚度缩减超五成，胶带宽度减少25%，智能装箱算法的应用更使耗材用量降低近20%;同城快递领域的循环包装使用率已达到10%。 包装回收利用体系持续完善，每年回收复用的纸箱数量超过8亿个。此外，邮政等4家企业已在20余个城市的生鲜冷链、政务文件等场景，试点推行循环包装应用，进一步推动资源循环利用模式落地。 现代信息技术正为邮政业绿色低碳发展注入强劲动力。分拨中心加速智能化升级，光伏发电、智能分拣等技术加快落地，氢能源与清洁能源汽车得到广泛应用。截至目前，邮政业光伏铺设总面积达448万平方米，建成绿色分拨中心超1000个、绿色网点超1.25万个，新能源及清洁能源汽车保有量突破7.5万辆。 天眼查专业版数据显示，当前我国处于在业、存续状态的包装相关企业超288.8万家。其中，2025年以来，新增注册的相关企业约45.9万家。从注册趋势来看，近五年包装相关企业注册数量逐年攀升，并在2024年达到峰值。 区域分布上，广东省、浙江省、江苏省的包装相关企业数量位居全国前列，分别超过47.4万家、39.3万家和30.9万家;上海市与山东省紧随其后，跻身企业数量前五行列。 多个品牌入选工信部2025年度中国消费名品名单 近日，工业和信息化部公示了2025年度中国消费名品名单，包括企业品牌165个、区域品牌76个，特定人群适用产品品牌35个。其中，“川南竹浆纸”入选区域品牌，杭州可靠护理用品股份有限公司的“可靠”、杭州千芝雅卫生用品有限公司的“SOLOVE”、福建恒安集团有限公司的“七度空间”、青蛙王子(福建)婴童护理用品有限公司的“青蛙王子”、重庆百亚卫生用品股份有限公司的“自由点”、贵州卡布婴童用品有限责任公司的“爱布”(按名单公示顺序排列)等6个品牌入选特定人群适用产品品牌。 （以上资料均来源于纸业网） 二、行业高频数据 本周（2026.1.5-2026.1.11）纸浆期货市场双指标均有所调整。一方面，纸浆期货库存有所回升，库存升至13.65万吨，周环比增加32002吨，库存规模边际回升；另一方面，纸浆期货收盘价为5480元/吨，较上周上涨20元/吨，价格端也呈现上行趋势。 证券研究报告——造纸行业周报 数据来源：Wind，大同证券 从聚氨酯原料市场表现来看，本周TDI与MDI价格变化均呈下行趋势。数据显示，截至1月9日，国内TDI均价较上周下降50元/吨至14450元/吨，MDI均价则较上周下降250元/吨，最新报价为14350元/吨。 数据来源：Wind，大同证券 本周纸浆市场呈现“稳步上行”特征，国内国际纸浆价格均有所变化。具体数据显示，本周国内漂针浆价格为5585元/吨，环比上周上涨52.5元/吨，国内漂阔浆价格为4690元/吨，环比上周上涨265元/吨，国际漂针浆均价为720元/吨，环比上周上涨20元/吨，国际漂阔浆均价为630美元/吨，与上周持平。 证券研究报告——造纸行业周报 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 本周国内纸品价格呈现“分化运行”特征。截至1月9日，箱板纸均价为4600元/吨，较上周下降100元/吨，瓦楞纸均价3390元/吨，较上周下降250元/吨，白卡纸均价为4560元/吨，与上周持平。 白板纸市场稳定运行，国内白板纸市场均价为3503元/吨，较上一工作日环比持平。今日国内白板纸市场低端价格2600元/吨，高端价格3960元/吨。10日部分纸厂有上调计划，市场观望为主。白板纸市场供需变化不大，本周白板纸产量小幅增加，纸厂库存压力不大。（资料来源：我的钢铁网） 证券研究报告——造纸行业周报 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 数据来源：Wind，大同证券 三、公司重要事件及公告 亚太森博一项目荣获山东省轻工业联合会科技进步奖一等奖 近日，山东省轻工业联合会公布了2025年度科学技术奖获奖名单，公司与齐鲁工业大学(山东省科学院)联合攻关的“木质纤维素客户定制浆生产关键技术研究及产业化”项目，凭借突出的技术创新与产业化价值，成功斩获2025年度山东省轻工业联合会科技进步奖一等奖。作为产学研深度融合的标杆成果，“木质纤维素客户定制浆生产关键技术研究及产业化”项目实现了多项核心突破：项目团队打破传统思维框架，从原料甄选、工艺助剂研发到设备升级改造全链条发力，系统性提升系列浆产品质量;通过深入剖析关键助剂有效组分，成功实现助剂自主研发，彻底摆脱对外部化学品企业的依赖，不仅提升了化学品质量稳定性， 证券研究报告——造纸行业周报 更显著降低生产成本，保障浆产品质量的稳定可控。 纸业股拉升玖龙纸业盘初涨超7%行业减产+涨价 12月29日，港股纸业股盘初拉升，其中，玖龙纸业一度涨超7%领衔，晨鸣纸业、理文造纸涨约3%，阳光纸业跟涨。 消息上，近期，造纸行业的核心新闻集中在供给端收缩。多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。同时，部分纸种开始酝酿或实施提价，释放出“稳价而非拼量”的信号。整体需求并未明显回暖，但由于供给减少、库存压力下降，行业供需关系正在改善。这种“停机+涨价”的并存的现象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异。 此次行业供需格局的改善，并非依赖需求端的显著回暖，而是源于供给收缩带来的结构性优化。从当前需求端表现来看，尽管“双十一”大促后电商补货需求与年货采购备货需求形成叠加，为包装纸订单带来阶段性支撑，但整体消费复苏节奏仍较为温和，并未出现爆发式增长。文化纸虽进入传统旺季，元旦、春节前订单有所释放，但需求回暖力度仍需进一步验证。 岳阳林纸收购骏泰科技后签大单深化“林浆纸”一体化战略启新程 岳阳林纸于12月31日晚间发布公告，披露其全资子公司湖南骏泰生物基新材料科技有限责任公司(下称“骏泰科技”)已于12月30日与湖南绿骏新材料有限公司签署《针叶固态木质素销售合同》，约定向后者销售约1500绝干吨针叶固态木质素，合同履行期限自签署之日起至2026年12月31日结束。 公告提及，骏泰科技以农林剩余物为原料，专业生产并销售溶解浆、纸浆、木质素等系列生物基材料及生物质能源产品。依托骏泰科技在生物基材料与生物质能源领域的先进技术积淀，岳阳林纸未来将持续拓展绿色环保产品线，从而更好地满足市场对可持续发展的需求。 山东首批造纸行业转型金融融资在日照落地总额1.25亿元 日前，中国人民银行日照市分行指导日照银行成功落地山东首批造纸行业转型金融融资1.25亿元。其中，为亚太森博(山东)浆纸有限公司办理转型金融信用证业务融资1.2亿元，通过供应链融资方式为日照晓龙泰纸业有限公司上游企业办理转型金融贷款500万元。 日照浆纸一体化产业集群入选2025年度山东省“十强产业”雁阵型产业集群名单，是日照十二大重点产业链之一。近年来，随着国家“双碳”战略深入实施，造纸产业低碳转型升级成为行业重要发展方向。转型金融作为绿色金融大文章的重要组成部分，更加侧重于为高排放领域的低碳转型提供资金支持，在服务国家绿色低碳高质量