一、纯碱行情回顾与操作建议
- 基本面：纯碱供应增加，库存累库，整体偏弱格局未改。周产量升至75.36万吨，环比增长8.11%，装置运行稳定。需求端出货持续下降，总出货量58.92万吨，环比下降18.99%。浮法日熔量15.15万吨，环比降0.3万吨；光伏玻璃日熔量8.85万吨，较为稳定。纯碱厂库增至157.27万吨。政策面，山西推行差别电价政策，强化“双碳”目标推进和“反内卷”政策预期，氨碱装置加速出清。
- 综合分析：供给增加，市场供应压力未有效释放；需求端整体回落；库存端仍累库压力。下游浮法玻璃供需偏弱，终端房地产行业未实质性回暖。受陕西省差别电政策影响，行业对产能出清与“反内卷”政策预期强化，大宗商品市场情绪乐观，低估值商品短期或补涨。本周纯碱暴涨更多是宏观情绪、资金技术买入及25年底淡季去库驱动。预计纯碱合约短期震荡运行，长期行业主要矛盾未解决，需关注供需边际变化及相关政策指引。
二、玻璃行情回顾与操作建议
- 基本面：玻璃市场出货良好，部分地区降库明显，价格受市场情绪提振上调。供应端存减量预期，整体库存基数偏高但区域分化明显，部分区域受销售或产能缩减利好提振。
- 综合分析：当前玻璃行业经历新一轮产能出清周期，短期供应收缩支撑价格，叠加环保政策预期，玻璃盘面或进一步上行。但高库存仍是主要制约因素。近期走势趋强，但走强趋势缓慢，实质性利好出现前盘面或有反弹回落，需关注供需边际变化与政策动向。
三、数据概览
四、免责声明与机构信息
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
