铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜主力合约上涨3.51%至10.38万元，总持仓增加12971手至69.5万手。受美12月非农就业数据影响，美元指数上涨，但金属板块全线大涨，推动铜价上攻。现货升水60元/吨，临近交割且好铜量紧，升水报价上移，但国内社会库存增加1.96万吨至29.34万吨，高铜价抑制下游采购。出口窗口趋于打开，现货进口亏损扩大至1321元/吨，LME0-3月back结构扩大至41.94美元/吨，LME市场货源趋紧，预计出口窗口将缓解国内现货压力。短期铜价受情绪影响，1月14日美最高法将裁定关税案，或引发美铜关税担忧，预计铜价继续上涨。

二、行业要闻

1. 加拿大伦丁矿业公司计划投资1.5亿美元升级旗下Caserones铜钼矿，延长运营年限至2039年。该升级项目侧重运营改进，不改变生产水平或淡水消耗量。Caserones预计今年铜产量12.7-13.3万吨。
2. 日本泛太平洋铜业向国内客户提出2026年铜价溢价高达每吨330美元，创历史新高。溢价原因包括TC/RC大幅下滑推高采购成本，以及市场担忧美国可能加征铜锭关税，导致亚洲市场供应趋紧。