沪铜
- 行情复盘：1月9日沪铜主力合约收跌0.45%至101410.0元，持仓量减少15422手至188673手。
- 市场分析：美联储第二降息路径可能已结束，金银铜等高金融属性商品面临“最后”的时光，需警惕2601合约兑现后的波动。国内政策暖风持续，市场情绪预期回暖，但原料冲击扰动严重（有见底迹象），矿产问题未解决，国内库存低，铜价具阶段共振条件。现实与预期、内外盘博弈加码，行情研究复杂化。
- 关键数据：上海1#电解铜价格1014170-102700，跌1325，贴180-升50；进口铜矿指数43.89，跌1.56。
- 参考观点：铜价第三波动加剧，关注进入26年后技术上的日线第三波动轨迹。
氧化铝
- 市场分析：供应端铝土矿发运量同比增长82.74%，氧化铝价格坚挺，国内企业投复产加快，产量同比增长10.86%，供应过剩预期持续。需求端电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，现货报价坚挺但成交不多。库存方面，上周氧化铝总库存524.2万吨，环比增加7.1万吨，同比增长41.56%。
- 关键数据：氧化铝全国平均价2693元/吨，跌1，贴170。
- 参考观点：供应过剩预期持续，库存累积对价格形成压力，但宏观刺激下阶段性可能获动力。
碳酸锂
- 市场分析：基本面强现实与强预期共振。供应端因项目复产延迟及矿业权整顿存在扰动，但整体仍处扩产周期；需求端新能源汽车销量稳健及储能市场爆发支撑强劲。库存持续去化，结构优化抑制价格下行空间。现货价格强势上涨，市场预期从深度过剩转向紧平衡。短期价格波动受复产进度及政策影响，中长期成本上移与产业链补库将支撑价格中枢上移。
- 关键数据：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报140250(+6550)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报137000(+6300)元/吨，电碳与工碳价差为3250(+250)元/吨。
- 参考观点：分歧未完全释放，建议暂时观望，待分歧释放后择机入场。
