白糖日报：郑糖远月增仓大跌主力移仓换月

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年7月17日星期一 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20170717：郑糖远月增仓大跌 主力移仓换月 国际 隔夜外盘 ICE原糖期货周五收高，延续周四的升势。因雷亚尔兑美元上涨，且糖价突破了关键的技术点位也吸引了一些技术买盘进场。10月原糖期货收高0.16美分，或1.1%，报每磅14.3美分，延续周四的升势。近月合约连续第三周上涨，为2016年10月以来最长的涨势。伦敦10月白糖合约收高1.20美元，或0.3%，报每吨399美元。 资讯 1、欧盟委员会在其日前发布的《短期农产品市场展望报告》中表示，估计即将结束的16-17制糖年欧盟的食糖产量将增长13%，至1,680万吨，但年末食糖库存量将下降33%，至110万吨的水平。估计拟于今年10月份开始的17-18制糖年欧盟的食糖产量将增长20%，达到2,010万吨。在预期食糖增产、欧盟市场食糖价格下跌至接近国际糖价的水平的背景下，估计17-18制糖年欧盟的食糖进口量将下降49%，至150万吨，与此同时，欧盟的食糖出口量将增长50%，达到280万吨的水平。 2、据巴西Williams船务公司日前公布的数据，本周巴西港口等待出口的食糖数量已从上周的167.46万吨增至189.95万吨，其中高等级原糖（VHP）占约176.85万吨，45色值A级白糖占5.6万吨，150色值B类白糖占7.5万吨。 3、CFTC最新报告显示，截至7月11日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸为56035手，较前周大增10137手。净空头头寸增加主要因投机多头头寸大减18818手，至180752。持仓为762211手，较前周减少14537手，为连续第二周减少。 国内 郑盘 郑糖17日大幅下滑，主力移仓换月至1801合约。远月1801合约增仓下跌108元，或1.72%，至6187元/吨，持仓量增加3.7万手至53.2万手；近月1709合约减仓下滑61元，或0.97%，至6211元/吨，持仓量减少1.7万手至47.8万手,近月升水走强至24元。期价重返前低，盘面处于弱势格局。 资讯 1、云南：2016/2017榨季截止6月30日， 云南省 工业累计销糖98.43万吨（去年同期 商品市场每日研究报告 销糖115.26万吨），销糖率52.42%（去年同期销糖率60.33%）工业库存食糖89.35万吨。销售酒精4.93万吨。工业库存酒精2.13万吨。昆明糖价6380--6410元/吨。另外，云南省6月单月销售食糖19.67万吨，同比22.51万吨减少2.84万吨。 2、广西：截至6月30日，广西全区累计入榨甘蔗4300万吨，同比减少132万吨；产混合糖529.5万吨，同比增加18.5万吨；产糖率12.31%，同比提高0.78个百分点；累计销糖345.7万吨，同比增加36.7万吨；产销率65.28%，同比提高4.81个百分点。白砂糖含税平均售价6795元/吨，同比提高1339元/吨。其中6月份单月销糖35.7万吨，同比减少1.3万吨，环比减少2.3万吨。 3、全国：截至6月底，本制糖期全国共生产食糖928.82万吨（上制糖期同期产糖870.19万吨），比上一制糖期多产糖58.63万吨；全国累计销售食糖603.16万吨（上制糖期同期销售食糖538.64万吨），累计销糖率64.94%（上制糖期同期61.9%） 产业现货数据 国内主产区现货报价17日基本持稳，总体成交偏淡。其中广西柳州中间商报价6450元/吨，维持不变，成交一般；南宁中间商报价6600元/吨，报价不变，成交一般。集团报价基本持稳，仅凤塘小幅下调报价，广西南华整体报价6490-6600元/吨，报价不变。加工厂报价基本保持不变，营口北方新糖报价6900，报价不变，成交尚可；日照凌云海报价6800元/吨，成交一般。 期货数据 1、注册仓单72417（-202）+有效预报3330（0）=75747（折货75.7万吨） 2、买保头寸19146（+348），卖保头寸52254（+10） 3、持仓排名：新晋主力1801合约上，前20名多单增9676手（华信、浙商各增1千余手，光大增2554手）；空单增10875手（五矿增3203手，华泰、银河、中金等各增2千余手）。 展望及操作建议 外盘方面，ICE原糖上周五继续走高，上涨动力主要来自于巴西雷亚尔近期的连续走强，国际油价的上涨也为糖价形成一定的带动。巴西港口等待出口的食糖数量进一步增至190万吨，巴西糖出口形势良好，目前巴西处于压榨高峰期，糖价仍高于糖醇转换点，糖生产供应量预期仍较大，但雷亚尔的走强及国际油价的上涨有助于削弱食糖的生产优势，后市关注巴西产糖用蔗比例能否有所下调。CFTC最新报告显示，截至7月11日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸为56035手，较前周大增10137手。净空头头寸增加主要因投机多头头寸大减18818手，至180752。缺乏基本面实质性利多题材，基金对市场仍缺乏信心，盘面或仍有震荡反复，但目前盘面累积了大量的空头头寸，下方空间或有限，关注投机空头何时减仓离场，短期阻力位14.5美分一线。 国内主产区现货报价17日基本持稳，总体成交偏淡。其中广西柳州中间商报价6450元/吨，维持不变，成交一般；南宁中间商报价6600元/吨，报价不变，成交一般。集团报价基本持稳，仅凤塘小幅下调报价，广西南华整体报价6490-6600元/吨，报价不变。期 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 货仍深度贴水于现货，仓单继续流出，但流出速度偏慢，甜菜糖仓单流出较少，这令市场仍有担忧。此外，夏季高温旺季下，现货需求一般，现货成交未现放量，市场仍较为谨慎。主力资金移仓换月，市场买盘力量不足，空头移仓令期货价格下滑。目前外盘位于14美分一线，折95%关税水平下配额外进口无利润，外盘技术面走好，若能继续走强，对国内市场的带动作用将加大，但现阶段国际市场基本面实质性利多题材尚不足，外盘或还有震荡反复；国内现货虽还没有出现旺季热销的情况，但进入三伏的高温炙烤模式，现货销售仍可期，郑糖短期料弱势震荡，仍不建议过分追空，关注外盘走势、现货需求以及资金面动态。（仅供参考）