消费级3D打印行业分析
技术进步推动行业成长，消费级3D打印进入普及期
- 软硬件技术进步降低操作门槛，行业进入大众普及期。
- 潮玩、教育、日用品配件等个性化需求推动行业规模增长。
- 2024年全球消费级3D打印行业规模突破40亿美元，2020-2024年复合增长28%。
- 2024年全球3D打印机保有量约1580万台，渗透率1.8%，成长空间充足。
- 预计2029年消费级3D打印行业规模达169亿美元，2024-2029年复合增长33%。
消费级3D打印行业多强争霸，我国企业占主导
- 我国占全球3D打印设备出口额的45%，美欧为主要消费区域。
- 我国企业凭借供应链及成本优势、快速产品迭代和需求洞察能力占据主导。
- 2020-2024年全球消费级3D打印机累计出货量，创想三维市占率28%位居第一。
- 当前行业竞争以产品力为主，技术研发能力和供应链能力相对重要。
整机企业：创想三维多元布局，拓竹软硬结合重塑体验
- 创想三维产品涵盖3D打印机、耗材、服务、扫描仪、激光雕刻机及配件等。
- 2024年营收23亿元，2022-2024年复合增长30%，毛利率约30%。
- 销售体系覆盖全球，2024年中国、欧洲、北美收入占比24%-29%。
- 线下收入占比接近60%，2023年起大力发展线上渠道，线上收入占比40.9%。
- 公司在3D打印机、3D扫描仪、激光雕刻机市占率均位居行业前列。
- 拓竹科技主营3D打印机及耗材，研发实力强劲，将激光雷达检测等技术移植到产品。
- 2024年拓竹科技营收超55亿元，净利润接近20亿元，估值超300亿元。
3D打印耗材成长性更强，国内企业逐步抢占市场
- 2024年全球消费级3D打印耗材市场规模约10亿美元，2020-2024年复合增长42.3%。
- 耗材行业格局分散，我国企业在PLA产能占比逐步提升，在中游改性塑料领域具备优势。
- 海正生材、家联科技、银禧科技等头部企业具备领先的技术和产品实力。
- 海正生材是国内聚乳酸龙头，技术及品质达到国际领先水平。
- 家联科技泰国工厂3D打印耗材产能释放，2024年营收23.3亿元。
- 银禧科技深耕改性塑料领域，3D打印材料布局齐全，2024年净利率5.3%。
投资建议
- 建议关注消费级3D打印头部企业，如创想三维、拓竹科技等。
- 建议关注具备成本、产业链一体化优势，及技术研发优势的PLA等3D打印耗材头部企业。
风险提示
- 行业需求假设过于乐观的风险。
- 关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险。
- 海外业务运营风险。
- 行业竞争加剧风险。
- 海外产品和渠道扩张不及预期的风险。
- 汇率和政策风险。
- 原材料价格波动风险。
