华福机械 新消费 – 消费级3D打印产业链分析与行业展望 – 专家分享解读会议

1、消费级3D打印行业发展历程与趋势 •行业发展阶段梳理：消费级3D打印行业发展分为以下阶段：2011-2017年，国外公司开源3D打印模型，国内深圳厂商借此生产整机，以OEM代工为主，为国外品牌代工。2017-2018年，国内厂商推出自有品牌并全球销售。2021年疫情期间，物资紧缺使个人用户打印需求激增，行业达顶峰，头部四个品牌营收达10亿级别。疫情后行业发展平缓，2024年拓竹入场，推出高速多色整机，提升产品功能性和易用性（此前多为需组装的DIY产品），将用户群体从资深玩家拓展至小白用户，推动行业回升，头部企业业绩较前几年有大幅提高。 •未来增长趋势展望：未来消费级3D打印行业发展趋势向好，核心驱动因素包括热门IP应用、个人制作动手能力提升以及小商业模式（如摆摊贩卖小型3D打印作品）的兴起，综合推动行业进一步发展。 2、消费级3D打印竞争格局分析 •主流厂商与营收规模：消费级3D打印主流厂商早期有四家，包括创想三维、中维立方、安克创新等，后续新增拓竹后形成五家格局。2024年，拓竹营收约为50-60亿；创想三维整体营收在20亿出头；剩余三家厂商的营收均处于10-15亿水平。 •竞争格局与未来趋势：传统FDM打印机赛道竞争格局方面，当前以拓竹一家独大为主，创想三维、中维立方、爱购等厂商仅占据少量市场份额。该赛道整体容量有限，难以容纳更多新玩家。未来行业机会主要集中在细分赛道、新产品形态及小众赛道，传统FDM赛道竞争空间有限。 •产品差异化竞争：消费级3D打印机的产品差异性主要体现在打印尺寸、速度、多色功能等方面。尺寸差异体现在可容纳的打印体积大小；速度差异涉及高速喷嘴等部件；多色功能通过多色盒子配件实现。自拓竹将高速、多色、整机产品形态引入行业后，该形态成为行业追赶标准。其他厂商如创想三维，主要通过增加激光雕刻等功能模块进行产品拓展，但在传统FDM打印功能上未出现革命性创新，下一款新品计划以更大腔体为主。 3、消费级3D打印成本与使用分析 •设备与耗材成本结构：设备与耗材毛利率有差异，设备毛利率约为50%，耗材毛利率及净利率低于设备，约在35%-40%。营收比例上，以公司为例，设备营收十多亿，耗材约4亿，比例大致为4:1。 •用户学习与使用成本：学习成本上，零基础用户用厂商模型库，1-2周可熟练操作桌面级3D打印。入门设备价格低，如纵维立方A1mini约1000元。耗材成本方面，PLA材料按克算约1分钱/克，打印一个配件（含报废和余量）综合成本约20-30元。设备生命周期方面，个人用户可用3-5年，打印农场高强度使用场景下，设备1年内可能需更换。此外，桌面级3D打印机安全无异味，可放客厅。 4、消费级3D打印技术与器件 •核心器件与国产化：消费级3D打印机核心器件包括：全金属框架，为整机外框，影响打印稳定性与产品寿命；4伏电机，核心产品配5个，是工作流动力源；挤出机，用于材料挤出；AI校准摄像头，可控制流量、发热量和卡料风险；散热风扇，有冷却材料和加热喷嘴功能；喷嘴，支持高速和多材料打印。软件模块也纳入成本，集成传感器与AI功能（如智能调频、自动校准、纹路优化、远程操作与监控等）。核心部件基本实现国产化，行业内国外部件较少。 •技术路线与应用场景：FDM与光固化技术应用场景差异大。FDM主导消费级3D打印市场，用PLA、PETG材料，主要打印日常小物件，如手办、生活用具。光固化用于特种及工业领域，如牙科模型、3D打印鞋等专业场景。工业级与消费级3D打印赛道不同，但3D打印、激光雕刻、3D扫描等技术有一定共同性，消费人群和技术模式有别。 5、拓竹科技增长逻辑与策略 •快速增长核心原因：拓竹科技快速增长的核心驱动因素主要体现在三方面：其一，核心团队人才密度高，沿用从大疆复刻的产品方法论及营销策略；其二，考察多个行业后切入3D打印赛道，并非依赖行业核心技术，而是看准该赛道有市场增长空间，且行业缺乏特定产品形态；其三，通过产品创新解决用户痛点，颠覆行业水平。具体产品创新包括实现高速打印（传统打印小件需两天，其产品半天即可完成）、多色打印（传统为单色需手动上色）、整机开箱即用（传统为需自行组装的DIY机器），精准洞察用户对打印效率、色彩丰富度及便捷性的需求，打造出超越当时行业一般水平的产品。 •市场策略与增长预期：拓竹科技的市场策略以独立站销售为主，同时布局线下渠道及全球经销商网络。其线下渠道依托行业头部品牌的渠道基础，全球大型3D打印经销商及KA渠道已基本覆盖，当前态势吸引众多渠道客户考虑合作。增长预期方面，2024年其营收已达50-60亿规模，预计2025年增速将放缓，预计营收为60-90亿，增速约50-60%，难以维持100%以上增长。增长驱动因素中，耗材业务贡献显著，月产量达2000吨。新品表现方面，带雕刻机模组的HRD产品因价格及功能设计未贴合用户真实需求，商业成功未达预期，被认为偏噱头为主，后续计划调整产品形态（如去掉雕刻机模组、扩大腔体空间、采用更精简方案），但本质为换汤不换药的产品形态，不足以支撑进一步高增长。 Q&A Q：过去五六年桌面级3D打印的发展历史、景气度变化过程及国内外市场未来情况如何？ A：桌面级3D打印起源于2010年左右，国内头部品牌起步，国外布鲁克等公司此前已开展相关业务并开源模型，国内深圳厂商基于开源模型生产整机，涌现创想三维、中伟立方、Atago等品牌。2011-2018年行业以OEM代工为主，后续转向自有品牌全球销售。行业景气度在疫情期间达到顶峰，因物资紧缺，个人用户通过3D打印机制作生活产品，头部品牌2021年营收达10亿级别；疫情后行业趋于平缓，直至拓竹入场，通过推出高速多色整机提升产品形态、覆盖从资深用户到小白用户的更广人群，2024年行业业绩较前几年缓慢上升态势实现大幅增长。未来，随着热门IP推广、个人制作动手能力提升及摆摊贩卖3D打印作品等小商业模式发展，行业将进一步向好。 Q：当前市场主流玩家有哪些？如何看待当前及未来的竞争格局？ A：当前市场主流玩家包括创想三维、中维立方、安克创新、拓竹等共五家。在传统FDM打印机赛道，市场容量有限，拓竹占据主导地位，创想三维、中维立方、爱购等仅拥有少量市场份额。未来竞争机会集中在细分赛道、细分行业、新产品形态或小众赛道，传统FDM赛道已无竞争机会。 Q：市场主流五家厂商2024年的大致营收体量如何？ A：拓竹去年营收规模为50-60亿元；创想三维约20亿元；剩余三家均为10-15亿元。 Q：2024年五家公司的预计营收体量分别是多少？当前行业竞争格局如何？是否存在价格战风险？拓竹入场后未来竞争格局将如何演变？ A：2023年拓竹营收约50-60亿元，创想三维约20亿元，剩余三家均为10-15亿元。传统FDM打印机赛道已无法容纳更多新玩家，当前格局为拓竹一家独大，创想三维、中维立方、 爱购等企业占据少量市场份额。未来行业机会集中于细分赛道、细分行业、新产品形态或小众赛道，传统FDM赛道无竞争机会。 Q：设备与耗材在行业内的毛利率水平如何？ A：机器设备毛利率要求为50%；耗材毛利率为35%-40%。 Q：行业内设备与耗材的毛利率一般处于什么水平？ A：行业内设备毛利率通常在50%左右，耗材毛利率低于设备，约为35%-40%。 Q：公司设备与耗材的营收比例大致如何？ A：公司设备营收约十多亿元，耗材营收约4亿元，设备与耗材营收比例约为4:1。 Q：如何判断国内与海外市场未来需求的景气程度？分市场来看，海外市场中美国与非美国市场的竞争格局如何？ A：当前国内市场占比约15%-20%，整体盘子较小且用户需求提升幅度低于海外市场，因此未来公司仍以海外为核心市场，国内仅投入有限关注。海外市场中，美国是最大市场，竞争格局因品牌差异而不同：与拓竹在美国市场因公司品牌进入较早形成有来有回的竞争态势；Raise3D在欧洲、日韩市场更强势；公司则在拉美、中东等非发达市场更具优势，主要与各品牌资源投入及传统优势区域相关。 Q：普通消费者从零基础熟练掌握桌面级3D打印所需的学习时间、设备成本及后续耗材成本情况如何？ A：学习时间方面，由于厂商提供成熟的模型库支持一键打印，零基础用户学习成本较低，约1-2周即可熟练操作。设备成本方面，入门款机型如纵维立方A1mini价格约1000元。耗材成本因具体打印模型不同存在差异，通常按克计算，单价约0.01元/克，打印100克模型的耗材成本约1-1.5元。 Q：所提及的材料具体指哪种材料？ A：所提及的材料为PLA材料，其属于低端耗材类别，市场上还存在PETG等更高端的耗材类型，计算时通常以最低端、最普遍的PLA材料为准。 Q：打印拉布拉链塑料件的粗糙程度与正品相比差距有多大？制作成本是多少？ A：粗糙程度与打印熟练度相关，熟练操作者打印的产品远观与正品接近，近看较粗糙，材料质感不如正品。制作成本方面，内部未详细计算，估算单一材料成本约20-30元，具体与尺寸相关。 Q：桌面级3D打印机日常使用中是否存在化学危害或危险性？ A：无化学危害或危险性，整机打印过程中无异味，可安全放置于家庭环境。 Q：设备的生命周期具体有多长？从全生命周期来看，一台1000元的设备用到坏大概需要用多少材料？ A：品牌商难以提供精准的设备生命周期数据，设计寿命基于使用时间。打印农场等高强度使用场景下，设备可能在保质期内面临更换风险；个人用户使用时间较长，具体取决于使用频率。 Q：消费级机型的主要核心器件有哪些，其价值量占比情况如何？ A：由于成本占比属于供应链端信息，发言人无法提供精准数据，仅能列举主要核心器件：包括影响打印稳定性与产品寿命的全金属外框架；作为工作流动力来源的5个4伏电机；用于材料挤出的挤出机；集成摄像头与AI技术、实现流量控制/发热量控制/卡料风险控制的AI校准摄像头；具备散热与加热功能的风扇；支持高速打印与多材料兼容的喷嘴；以及集成传感器、AI功能及软件开发的智能化控制软件。 Q：当前核心部件的国产化程度如何？ A：当前核心部件基本已实现国产化，行业发展时间较长，无依赖国外部件的情况。Q：消费级桌面级3D打印机除了尺寸或材料兼容性外，与Raise3D等其他品牌产品的差异性主要体现在哪些方面？ A：FDM打印机除尺寸差异外，智能腔体加热、高速打印、腔体结构等并非核心差异点。行业整体主要追赶拓竹推出的高速、多色、整机产品形态，各品牌通过集成激光雕刻等功能模块或扩大腔体优化产品形态，传统打印功能无革命性提升。 Q：主流FDM技术当前是否已相对固定？ A：FDM核心技术近十年无重大更新，近三年主要通过新产品形态与定义创新推动行业发展，但自相关产品发布后未再有进一步更新，创新动力不足。 Q：FDM技术与SLA等其他技术相比，各自的应用场景存在哪些差异？FDM未来是否将占据消费级增材制造行业主导地位？ A：FDM技术已成为消费级增材制造行业的代表性技术，形成行业代称；其他技术如光固化属于不同产品与技术形态，应用场景相对较少，因此FDM未来将占据消费级增材制造行业主导地位。 Q：消费级FDM技术与高分子材料激光扫描技术的区别是否很大？工业级与消费级3D打印是否属于不同赛道？ A：高分子材料激光扫描技术属于工业级3D打印范畴，当前讨论的消费级3D打印以FDM技术为主。工业级3D打印与消费级3D打印属于不同赛道。 Q：对金石三维公司是否有所了解？ A：有所了解，该公司主要从事金属相关业务，与本公司不完全属于同一赛道。 Q：工业化量产规模较大的3D打印农场通常会选择何种类型的打印机？ A：选择时主要综合考量性价比与故障率，国内农场主多选用太尔时代，少部分选用创想三维，以这两个品牌为主。 Q：国内农场主使用的设备型号与普通消费者网上购买的型号是否相似？ A：国内农场主使用的设备型号与普通消费者网上购买的型号基本相似，主要差异在于应用模式：农场主通过程序实现设备并联，可一键下发多个打印任务，采用工业化生产模型，而非单次打印。