能源日报

王盈敏中级分析师F3066912Z0016785 原油燃料油低硫燃料油☆☆☆沥青 李海群中级分析师F03107558 Z0021515 【原油】 伊朗池综政治局势持续紧张，但目前仍在可控范国之内。与此同时，关国继续扣押委内瑞拉油轮。池综风险在短期内推动油份回升，但从油价波动是著加剧表现未希油价上涨持续性势时预计有限。2026年第-一度全球原油供需结构是示库存压力是著，供应过制依然是限制油份上行空间的主要因素。 【燃料润&低碗燃料润】 当前燃料润单过走势仍主要跟随原润成本端波动。就自身而亨，地练局势察张仍是市场的关建扰动因素。高研方面，焦点在于关国对委内瑞拉采取军事行动后的重质原油供应，若出现断供或贸易路线转向，可能促使国内炼厂端加性价比较高的燃料油作为沥青生产替代原料。路透数据是示，库存消耗或于3月下旬是现，而导找替代原补的工作预计在2月中旬券节后开启，品时进补需求可能支撑高硫市场。俄罗斯、伊朗等高硫资源产池的池缘风险也在持续扰动原料及燃料油供应。低硫方面，媒体报道何租尔炼厂CDU装置已全部恢复运营，后续低硫供应其基本面缝持偏弱。 【沥青】 运至中国预期收紧学致成本提升的情形后转为发荡走势。后期需密切关注委内瑞拉原油到港情况， 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。