硅策略周报

工业硅&多晶硅：消息压制，情绪降温 总结 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库3285吨至5.44万吨，多晶硅周度累库1.2万吨至13.29万吨。社库方面，工业硅周度持稳在45.79万吨，其中厂库去库1000吨至26.69万吨。黄埔港累库1000吨至5.9万吨，天津港持稳在8万吨，昆明港持稳在5.2万吨。多晶硅周度累库3500吨至31.18万吨。 4.观点：元旦新疆大厂进入检修期，硅厂高位套保和积极向期现商出货。厂家库存逐步向中间环节转移，隐性库存增加。近期成本端大稳小动，供需双减下维持震荡态势。因近期反内卷和行业自律消息频发，产能平台收储动作迟迟不落地，市场担心生变。叠加新疆春节前物流停摆压力，产区开启节前抢运动作，出现集中性仓单注册，挤仓压力大幅缓解，过热投机情绪降温。市场重议产业链利润分配和下游减产问题，多晶硅上方溢价空间受限。当前市场波动较大，建议轻仓观望为宜。重点关注1月行业自律联合减产落实情况和下游接货情绪，以及产业链库存动态。 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，9日主力2605收于8715元/吨，周度跌幅1.64%；多晶硅震荡走弱，主力2605收于51300元/吨，周度跌幅11.4%。 2、现货价格：全线持稳，其中不通氧553持稳在8950元/吨，通氧553持稳在9400元/吨，421持稳在9900元/吨。 3、价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳；工业硅现货贴水10元/吨转至升水135元/吨，多晶硅现货贴水转至升水2745元/吨。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比下滑620吨至8.03万吨，周度开炉率下调0.38%至28.64%，周内开炉数量下滑3台至228台。 5、需求：多晶硅周度产量下滑980吨至2.54万吨，DMC周度产量环比下滑400吨至4.4万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库3285吨至5.44万吨，多晶硅周度累库1.2万吨至13.29万吨。社库方面，工业硅周度持稳在45.79万吨，其中厂库去库1000吨至26.69万吨。黄埔港累库1000吨至5.9万吨，天津港持稳在8万吨，昆明港持稳在5.2万吨。多晶硅周度累库3500吨至31.18万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，周度跌幅1.64%；多晶硅震荡走弱，周度跌幅11.43% 1.2现货价格：不通氧553#持稳，通氧553#持稳，421#持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货贴水10元/吨转至升水135元/吨，多晶硅现货贴水转至升水2745元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：主产地西南部分地区电价持稳，新疆及甘肃电价上调 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅降至9080元/吨，行业由平均亏损扩至97元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润收窄，云南、甘肃、内蒙亏损持稳，四川亏损走扩 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：工业硅周度开炉率下调0.38%至28.64%，周内开炉数量下滑3台至228台 2.2供给：工业硅周度产量环比下滑620吨至8.03万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：工业硅周度累库3285吨至5.44万吨，多晶硅周度累库1.2万吨至13.29万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库去库1000吨至26.69万吨；黄埔港累库1000吨，天津港持稳，昆明港持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在行业控产背景下，消费占比与有机硅板块差距持续收敛 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：P型上调5000元/吨至4.9万元/吨，N型上调7200元/吨至5.95万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：下游对高价较为抵触，硅料厂以完成前期订单为主，1月订单仍在协商、暂无规模性达成 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度价格持稳在13500-14000元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：错峰减产协定达成，结束封盘并一致提价，部分下游选择提前备货对冲后期采购成本上涨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费全线上调，原生铝合金开工率下调，再生铝合金开工率下调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计1月工业硅边际过剩加剧，底部震荡；多晶硅边际转为紧平衡，上顶下底 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。